Después de Genius Act, los sistemas de pago cambiaron por completo, puedo decirlo como alguien que los sigue de cerca. Las stablecoins de rendimiento fueron rechazadas por el sector bancario, pero las stablecoins de pago ganaron popularidad en sentido contrario. Este cambio redefinió la relación entre cripto y fintech.

Lo que se entiende ahora es: del beneficio pasado, a los pagos actuales, y hacia el futuro con inteligencia artificial. Se dirigieron a stablecoins meta, Google formó una alianza AP2 con más de 60 empresas, y Stripe ve las stablecoins y los agentes como la tecnología del futuro. Sin embargo, PayPal ya lanzó PYUSD, y Coinbase recomienda el protocolo x402. Lo interesante es: comenzó una nueva guerra, pero ¿cuál es su origen y quién está detrás?

La preocupación del sector fintech es mucho más seria que la de las criptomonedas. La razón es clara: la combinación de cadena pública + stablecoin crea un sistema completo en sí mismo, y DeFi es la implementación de ese sistema. Stripe se valoró en 159 mil millones de dólares y creció rápidamente, pero ¿realmente merece ese valor? Si sigues las inversiones de Peter Thiel, compra Wise, mira NeoBrokers como Trade Republic, y observa la valoración de 75 mil millones de dólares de Revolut. La lógica de valoración del fintech ha cambiado.

Con más de 20 años de esfuerzo, el sector fintech no ha podido crear un canal de pago independiente fuera de la banca. Solo hay soluciones que realmente protegen o transforman los fondos de los usuarios. Las transferencias de Wise, los servicios de pago de Stripe, no tienen un futuro real. Porque el movimiento de dinero no puede evitarse a través del sistema bancario. Pero blockchain sí puede hacerlo.

¿Recuerdas la popularización de Alipay en 2013? En ese entonces, el sector bancario de EE. UU. eliminó la protección de los bancos pequeños. ¿Qué pasó? Empresas fintech locales como PayPal sufrieron pérdidas. Cripto es diferente, realmente diferente. Bajo presión bancaria, Circle parece más estadounidense y compatible, mientras que Tether es como un pez migratorio oculto. Pero a largo plazo, USDC y USDT no son rivales.

USTC envuelve a los países en desarrollo en Europa y América, mientras que USDC gana fuerza en la cadena. USDC avanza con lógica DeFi y B2B. USDT proviene de CEX y P2P. Aunque parezca extraño, USDC se usa más en DeFi, y USDT domina en DEX y préstamos. Pero USDT es lo suficientemente resistente, y los 80 mil millones de dólares en USDT en Tron satisfacen las necesidades de transferencia individual a nivel mundial.

La dolarización de la moneda en Argentina y Nigeria significa, en esencia, una conversión a USDT. Según la investigación de Artemis y McKinsey, el volumen global de stablecoins es de aproximadamente 390 mil millones de dólares, lo que representa el 0,02% del volumen de pagos globales. Los pagos B2B alcanzan los 226 mil millones de dólares, y las transferencias transfronterizas, 90 mil millones. Aunque estas cifras parecen pequeñas, la tendencia de adopción es muy importante.

Las últimas acciones de Tether son interesantes. Lanzar USAT con Lutnick es solo una estrategia, y la inversión de 200 millones de dólares en Whop es más realista. Comprar el canal de 18 millones de usuarios busca rodear a los inmigrantes del tercer mundo y dominar a los del primer mundo. Las empresas de transferencia de dinero de América Latina a EE. UU., del sur de Asia a Medio Oriente, y de África a Europa, apoyarán más USDT. Stripe y Huma usan USDC por defecto.

El color principal del mundo cripto es P2P. Circle trabaja conscientemente con instituciones y bancos. Hay un malentendido sobre la dirección del pago: las transferencias puras, la limpieza y los canales de recopilación no tienen gran valor. El volumen de transacciones siempre es una cifra neta. El pago no es solo un SaaS o una función, sino una infraestructura de pago con inteligencia artificial como Cloudflare. La red de distribución no puede valorarse solo por cantidad.

La historia que la cripto quiere contar al mundo es esta: llevar las stablecoins más allá de la etapa de pago, asegurando que el dinero permanezca completamente en la cadena. La ganancia dejó de ser un medio para captar clientes. La resistencia de la banca afectará lo offline, y lo online también se apagará. USDT y USDC se conformarán con los intereses de los bonos estatales, el sector bancario ganará y seguirá usando los activos líquidos más baratos.

Espero que el cripto cree un futuro diferente siguiendo los pasos del fintech. Cuatro fuerzas crean una nueva guerra en el campo de los pagos: empresas como Stripe buscan una nueva historia para su IPO, Meta y Google ven la negociación como ventaja en el canal, el sector bancario quiere mantener las tarifas de canal, y Tether sueña con rodear a Circle con grandes inversiones. La stablecoin se ha convertido en un agente de pago predeterminado. Pero nadie ha preguntado si realmente es necesario un agente.