Raoul Pal acaba de compartir una perspectiva interesante sobre el escenario macroeconómico y sus implicaciones para el mercado de criptomonedas. Mientras mucha gente está desanimada y los puristas técnicos dicen que ha llegado a su fin, él no está de acuerdo y trae algunos datos que vale la pena analizar.

El punto de partida es la liquidez global. Desde 2012, mantiene una correlación del 90% con BTC (que ahora está en torno a $77.96K) y del 97% con el NDX. No es coincidencia. La liquidez crece aproximadamente un 10% al año y no muestra señales de desaceleración. El GMI Financial Conditions, que anticipa la liquidez en seis meses, todavía sigue flojo. Esto es relevante porque durante el cierre estadounidense, la liquidez fue contenida, creando un período de tendencia bajista, pero comenzó a acelerarse desde el mínimo de hace tres meses.

Hay más cosas sucediendo en segundo plano. Los reembolsos fiscales están ingresando en los balances de los bancos, aumentando la propensión a crear crédito. El eSLR, mecanismo por el cual los bancos amplían la liquidez mediante crédito y absorción de bonos del gobierno, también está en ascenso. Todo esto apunta a más liquidez circulando.

En el frente regulatorio y de política, la aprobación de la ley CLARITY debería impulsar un flujo de capital significativo. Muchos bancos y gestoras quieren entrar en este espacio, y la ley resuelve ese obstáculo. Las stablecoins están acelerando, con emisión creciendo un 50% el año pasado y volumen de negociación ya alcanzando billones de dólares. El apoyo gubernamental a las criptomonedas llegó a su pico histórico.

Ahora, el mercado en sí está en estado de pánico. Según la mayoría de los indicadores, está en su nivel más sobrecomprado de la historia. El DeMark semanal ofrecerá soporte sólido en dos semanas (ya está disponible oficialmente en TradingView), y el DeMark diario también está en sobrecompresión. Cualquier debilidad a partir de ahora completaría estos indicadores, señalando potencial para una reversión total de tendencia.

El ciclo comercial está en aceleración, y eso es un factor clave para retornos y riesgos. Las tasas de interés estadounidenses deberían caer aún más, aumentando la renta disponible y reduciendo la aversión al riesgo. El mayor riesgo ahora es la duración del petróleo en niveles elevados.

Raoul señala que las próximas dos semanas son críticas para observar. Considerando todos estos factores macroeconómicos alineados, él cree que el mercado tiene potencial para recuperarse significativamente. Vale la pena estar atento.