Acabo de ver que China redujo sus bonos del Tesoro de EE. UU. en más de 6 mil millones de dólares en noviembre, y eso es notable porque estamos en el nivel más bajo desde 2008.

Lo que me interesa es que esto no es un caso aislado. Desde principios de 2025, China ha reducido sus tenencias de deuda estadounidense en un 10 por ciento en total. Paralelamente, el país está aumentando masivamente sus compras de oro: las reservas de oro han aumentado a más de 74 millones de onzas. Esto parece una reorientación consciente.

A pesar de ello, China sigue siendo el tercer mayor tenedor internacional de bonos del Tesoro de EE. UU., después de Japón y Reino Unido. Pero la tendencia es clara: alejarse de la deuda en dólares y hacia activos que son más difíciles de controlar.

Lo interesante es la estrategia detrás de esto. China está optimizando sus reservas de divisas y diversificando lejos de activos que son vulnerables desde el punto de vista geopolítico. Aunque el oro representa solo el 5 por ciento del total de reservas, la dirección dice mucho. Mientras EE. UU. aprovecha su hegemonía financiera a través del dólar, China se está posicionando de nuevo.

Para los mercados, esto podría ser relevante a largo plazo: si actores importantes como China continúan reduciendo sus posiciones en bonos del Tesoro de EE. UU., eso tendrá efectos en los rendimientos y en la estabilidad. Debemos mantenerlo bajo observación.