Acabo de captar algo interesante en la última lectura de Morgan Stanley sobre el mercado. En realidad, ahora mismo están favoreciendo A-shares frente a Hong Kong y las apuestas offshore, principalmente porque ven una menor exposición al ruido geopolítico global. Es una apreciación bastante destacable, dado cuánta atención suelen recibir las acciones de HK.

Lo que también vale la pena señalar es que el impulso del southbound capital que fluye hacia las Hong Kong stocks se está enfriando. Laura Wang y el equipo señalan que los inversores están cambiando su enfoque: en lugar de limitarse a perseguir las asignaciones de los índices, están siendo más selectivos con lo que realmente compran. Cuando se trata de elegir acciones, están dando prioridad a los activos tangibles frente a las estrategias pasivas basadas en índices.

En cuanto a los sectores, Morgan Stanley se mantiene optimista con materials, industrials y semiconductors. Pero aquí está lo interesante: acaban de pasar energy de infraponderado a peso igual. Es una mejora significativa que sugiere que ven más oportunidades en ese ámbito que antes.

El mensaje general parece bastante claro: sé selectivo con tus acciones, céntrate en sectores con fundamentos reales en lugar de en una exposición amplia a índices y presta atención a hacia dónde se está rotando realmente el dinero inteligente. Si estás mirando las Gate's listings en estas áreas, podría valer la pena contrastarlo con su posicionamiento actual.