Hace un tiempo noté un movimiento bastante extraño en las opciones de Pfizer que me llamó la atención. La put de $29 con vencimiento en marzo tenía una relación volumen/interés abierto de 210,16—prácticamente el doble de cualquier otra opción activa ese día. Pfizer en sí mismo no ha sido particularmente emocionante últimamente, considerando que cayó de $61 en 2021 a zonas alrededor de los $25. Pero este volumen anómalo en el trading de opciones sugería que alguien estaba apostando fuerte a un movimiento significativo.

También la call de $29 había visto un movimiento similar, lo que me hizo pensar inmediatamente en una estrategia de long straddle. Prácticamente, quien hizo esa jugada esperaba una alta volatilidad independientemente de la dirección. Con una deuda neta de $4,38, los puntos de equilibrio estaban en $33,38 al alza y $24,62 a la baja. No es que las probabilidades fueran excepcionales—alrededor del 37%—pero con 71 días antes del vencimiento, había suficiente tiempo para un movimiento decente sin que la pérdida por el decaimiento temporal te destruyera por completo.

Otra táctica que vi fue un bull put spread, más conservador. Vender la put $29 y cubrirse con una put de $26. El crédito neto era $234 con una pérdida máxima de $66. Honestamente, para quienes buscaban menos riesgo, esa era la mejor opción. El punto de equilibrio era solo el 4,84% por encima del precio actual, así que tenía sentido si eras alcista pero no querías asumir demasiado riesgo.

De todos modos, la actividad en estas opciones de Pfizer ese día fue la más intensa desde el 4 de noviembre, cuando anunciaron sus ganancias. Lo interesante del trading con opciones es que a menudo ves estas señales antes de que el mercado general se dé cuenta. No sé si esa apuesta pagó, pero sin duda fue uno de esos momentos en los que observar el volumen y el interés abierto te dice más que cualquier titular.