La Gobernanza de DAOs Se Vuelve Más Difícil: La Estrategia Cripto Está Cambiando Después de Trump

Había una vez, Tally, la infraestructura de gestión indispensable para el ecosistema cripto, cierra sus puertas después de seis años. Esta plataforma, que servía a más de 500 organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), incluyendo Uniswap, Arbitrum y ENS, anunció, según declaraciones del CEO Dennison Bertram, que dejará de realizar actividades. El fin de Tally no es solo el cierre de una empresa — sino una prueba más de cuán imprescindible se vuelve la gobernanza descentralizada cuando el sector cripto abandona las presiones legales.

En la era de Gensler, la descentralización era más necesaria, ahora es opcional

Durante la administración Biden liderada por Gary Gensler, la SEC aplicó estrictamente la prueba Howey para determinar si los tokens son valores. Cuando un grupo de gestión estable y comprensible toma decisiones, los tokens pueden clasificarse como valores, exponiéndolos a riesgos legales. La reacción del sector fue inevitable: distribuir la autoridad de decisión a miles de poseedores de tokens y hacer que la gobernanza sea descentralizada.

Bertram señala que en ese período, las herramientas de gobernanza DAO no eran solo características técnicas, sino también una estrategia de protección legal. Mientras las empresas pensaran que serían sancionadas, la descentralización era obligatoria. Sin embargo, un enfoque regulatorio más tolerante del gobierno Trump cambió esa dinámica.

“El nuevo gobierno envía la señal en voz alta: ‘no se preocupen, hagan lo que quieran’”, dice Bertram. Esta expansión del margen de maniobra hace que las estructuras DAO sean más opcionales. El año pasado, el DAO de Across Protocol anunció su conversión a una estructura de C-corp; plataformas como Jupiter en Solana y Yuga Labs, de NFT, tomaron decisiones similares. El CEO de Yuga, Greg Solano, describió la gobernanza descentralizada como “pesada, ruidosa y a menudo poco seria” — expresiones que reflejan cuánto menos necesaria ven las organizaciones la descentralización bajo menor presión legal.

Teoría del Jardín Infinito: enfrentando un final más realista

El modelo de negocio de Tally se basaba en la suposición de que el ecosistema cripto se expandiría infinitamente. Miles de Layer 2 y cientos de protocolos diferentes necesitarían su propia infraestructura de gobernanza. Para que esta teoría del “jardín infinito” fuera cierta, al menos miles de L2 deberían surgir como protocolos independientes.

Pero no fue así. En cambio, el sector se consolidó en torno a unos pocos protocolos dominantes. Bertram admite que en su última ronda de financiación, gran parte de su tesis consideraba la existencia de miles de L2, pero reconoce que eso no ocurrió en el corto plazo. “Quizá nunca suceda”, añade. Aunque los protocolos cripto han encontrado productos para pagos y mercados de predicción, nunca se desarrolló un ecosistema rico para aplicaciones de consumo. La capa de aplicaciones para usuarios finales que justificaría la existencia a largo plazo de plataformas de gobernanza descentralizada nunca se materializó.

“Hasta ahora, ninguna startup respaldada por capital de riesgo en herramientas de gobernanza para protocolos descentralizados ha tenido éxito — al menos, todavía no”, concluye Bertram. Esto muestra cuán profunda es la brecha entre las expectativas del sector y la realidad.

La inteligencia artificial se vuelve más atractiva: el talento más brillante se va del cripto

Quizá el factor más impactante detrás del cierre de Tally sea el cambio en la tendencia tecnológica a nivel macro. Bertram afirma que la inteligencia artificial ha emergido como “la narrativa del futuro” y que esta narrativa es mucho más grande y abarcadora que la cripto.

Como resultado, los desarrolladores más talentosos y brillantes están migrando hacia la IA. La falta de oportunidades emocionantes en el ecosistema cripto hace que no puedan atraer a los fundadores y desarrolladores más destacados. Bertram, que lleva más de quince años en el sector, dice que ya no cree en la idea de una “época temprana”. Más de una década y media de experiencia ofrecen datos concretos sobre cuán sólida es esa afirmación.

Datos de mercado: Bitcoin cerca de 70,000 dólares, altcoins aceleran

La noticia del cierre de Tally sacudió al sector, pero el mercado continúa ajustándose a factores macro más amplios. Bitcoin se fortaleció tras que el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunciara que la tensión en la infraestructura energética de Irán disminuirá en cinco días.

Estado actual del mercado (23 de marzo de 2026):

• Bitcoin (BTC): en torno a $70,43K, +3.27% en 24 horas
• Ether (ETH): +3.86% en 24 horas
• Solana (SOL): +5.14% en 24 horas
• Dogecoin (DOGE): +3.40% en 24 horas

Las acciones de minería de criptomonedas también subieron en línea con el mercado general; el S&P 500 y Nasdaq subieron aproximadamente un 1,2%, pero el sector minero mostró un movimiento más fuerte.

Los analistas consideran que la próxima dirección de Bitcoin dependerá de los precios del petróleo y de si las operaciones en el estrecho de Hormuz se estabilizan. En un escenario positivo, se podrían probar niveles de 74.000 a 76.000 dólares; en un escenario de aumento de tensiones geopolíticas, el precio podría retroceder a mediados de los 60.000 dólares.

¿Es una farsa de descentralización o un cambio real?

El cierre de Tally invita a reflexionar más profundamente sobre el verdadero poder y límites de la gobernanza DAO. Bertram señala que existe una tensión natural entre construir sistemas colaborativos y descentralizados y construir sobre la economía cripto. La economía cripto está diseñada para que todos persigan su interés personal — una visión de suma cero y maximización de beneficios.

Cuando no hay presiones regulatorias estrictas como en la era Gensler, la descentralización se vuelve más una cuestión de preferencia. Muchas organizaciones prefieren operar con estructuras tradicionales en lugar de soportar esa carga. La baja participación en la gobernanza DAO y la lentitud en la toma de decisiones hacen que esta opción sea más racional.

El sector cripto, en lugar de crear aplicaciones para consumidores más amplios, se ha centrado en la especulación y el trading, limitando la necesidad de herramientas de gobernanza descentralizada. El mensaje final de Bertram al cerrar la empresa es claro: sin presión legal y sin un amplio uso, la descentralización, aunque técnicamente posible, se vuelve poco atractiva desde el punto de vista económico.

El cierre de Tally muestra que la experiencia cripto ha llegado a una etapa más madura — una en la que la arquitectura de descentralización esperada enfrenta realidades más prácticas.