53 DÍAS.

Y es posible que hayamos encontrado quién lo causó.

La plata alcanzó un máximo histórico de $121.64 el 29 de enero de 2026. Hoy se cotiza a $65, una caída del 46%, y el 25% de esa caída ocurrió DESPUÉS del 25 de febrero de 2026.

¿Por qué importa esa fecha?

Conoce a Jane Street. Generaron $20.5 mil millones en ingresos en 2024 con solo 3,000 empleados, más que Citibank y Bank of America que tienen más de 200,000 empleados cada uno. No apuestan a que los mercados suban o bajen. Apuestan a que los mercados SE MUEVAN. El 87% de su cartera de $662 mil millones está en opciones, que generan ganancias cuando los precios oscilan fuerte y rápido.

En el Q4 de 2025, Jane Street compró 20.67 millones de acciones de SLV, el ETF de plata más líquido del mundo, comparado con solo 41,100 acciones el trimestre anterior. Eso es un aumento de 500x mientras la plata se recuperaba fuertemente, y nadie lo sabía.

- 29 de enero: La plata alcanza el máximo histórico de $121.64 con todos maximalmente largos.

- 30 de enero: La plata colapsa 30% en 30 horas, el peor colapso de metales preciosos desde 1980, con el CME aumentando los requisitos de margen a mitad del colapso y las liquidaciones en cascada empeorando la situación.

- 25 de febrero: La presentación 13F de Jane Street se hace pública y el mundo se entera de que eran el MAYOR tenedor de SLV durante todo ese tiempo, más grande que BlackRock y Morgan Stanley. La plata ahora está abajo otro 25% después de esta divulgación.

Así que Jane Street construyó una posición secreta de $1.3 mil millones mientras la plata se recuperaba, la plata se desplomó 30% en 30 horas, el mundo se enteró de que eran el mayor tenedor solo DESPUÉS del colapso, y la plata cayó otro 25% más.

49% hacia abajo en total, cotizando a $69 hoy.

Aquí está lo que la mayoría de las personas se están perdiendo.

Una presentación 13F solo muestra posiciones de capital largo y NO muestra posiciones cortas, derivados o el libro de opciones completo, lo que significa que Jane Street pudo haber tenido una apuesta corta masiva en plata a través de opciones y nadie lo sabría.

Paso 1: compra $1.3 mil millones de SLV y conviértete en el mayor tenedor.

Paso 2: construye una posición de opciones 10x más grande apostando a que la plata caerá.

Paso 3: usa ese tamaño para empujar el precio hacia abajo, el ETF pierde un poco y las opciones ganan 10x de vuelta.

Paso 4: nadie se entera hasta 45 días después del cierre del trimestre cuando el colapso ya está hecho.

Esto no es solo una teoría. Hay pruebas documentadas de que Jane Street ejecutó este MISMO esquema en India entre 2023 y 2025. SEBI escribió una orden de 105 páginas, la multa más grande en su historia, e incautó $570 millones de Jane Street.

En días de vencimiento de Bank Nifty, Jane Street compró cantidades masivas de acciones del índice por la mañana para empujar los precios hacia arriba mientras simultáneamente construía posiciones de opciones cortas 7.3 veces más grandes que su posición en acciones.

Luego por la tarde vendieron todo, el índice cayó y sus puts imprimieron dinero. En un solo día perdieron $7.5M en acciones y ganaron $89M en opciones.

La operación de acciones era solo el costo de ejecutar la operación. SEBI encontró esto en 18 días de vencimiento y un denunciante dijo que sucedió en el 90 a 95% de todos los días de negociación.

En cripto, el administrador de quiebras de Terraform Labs presentó una demanda federal de 83 páginas contra Jane Street alegando que usaron información privilegiada para adelantarse al colapso de $40 mil millones de Terra/LUNA.

Cuando Terraform silenciosamente retiró $150 millones de Curve Finance sin aviso público, una billetera vinculada a Jane Street retiró $85 millones del mismo fondo dentro de 10 minutos.

Un empleado de Jane Street había trabajado como pasante en Terraform y supuestamente dirigía un chat privado llamado "Bryce's Secret" con personas de adentro como un canal trasero para información no pública, y Jane Street supuestamente evitó $200M+ en pérdidas.

La forensia de blockchain rastreó la billetera de vuelta a Jane Street a través de registros de Coinbase. El mismo patrón que en India: posiciónate adelante del movimiento, extrae la ganancia, todos los demás toman la pérdida.

La plata física que respalda SLV está en poder de JPMorgan, quien pagó $920 millones en 2020 por manipular mercados de metales preciosos, la sanción más grande de CFTC jamás impuesta, después de admitir que sus operadores colocaron cientos de miles de órdenes falsas en futuros de oro y plata durante 8 años consecutivos con su principal manipulador recibiendo 2 años de prisión.

Así que el panorama completo: la plata que respalda el ETF está en poder de un banco condenado por 8 años de manipulación de plata, y el mayor tenedor de ese ETF es una firma documentada ejecutando un esquema de manipulación de efectivo a derivados en India y enfrentando una demanda federal por adelantarse a información privilegiada en cripto. La plata está abajo 46% y cotiza a $65 hoy.

Nada de esto está probado en una corte de EE.UU. y las explicaciones macro para el colapso son reales.

Pero ningún regulador ha hecho la única pregunta que importa: ¿cuál fue la posición TOTAL neta de plata de Jane Street el 29 y 30 de enero, incluyendo el libro de opciones completo y la exposición completa en derivados?

Porque si el esquema de India estaba en funcionamiento en plata, la apuesta de ETF de $1.3 mil millones fue solo el costo.

La posición de opciones en el otro lado fue la ganancia. Y el colapso del 49% no fue un colapso. Fue un pago.