Los depósitos tokenizados impulsan a Europa hacia la infraestructura de dinero digital de próxima generación

A medida que los bancos reconfiguran los sistemas de pagos y liquidaciones, los depósitos tokenizados emergen como una pieza central del nuevo sistema de efectivo en cadena para las finanzas globales.

Los principales bancos impulsan los depósitos tokenizados en la infraestructura blockchain

Los depósitos tokenizados están ganando impulso a medida que los bancos líderes prueban nuevas formas de transferir dinero de bancos comerciales a la infraestructura blockchain. Un informe de RWA.io explica cómo estos instrumentos están evolucionando junto con las stablecoins y las monedas digitales de bancos centrales, o CBDCs, dentro de una pila digital de dinero en capas.

El informe, publicado con aportes de Citi, BNY, Kinexys de JPMorgan, Standard Chartered, ABN Amro y Digital Asset, sostiene que los depósitos tokenizados ahora forman una capa central en la creciente pila de efectivo en cadena. Además, varios pilotos en Europa ya han pasado de la prueba de concepto a pruebas en mercado en vivo.

Estos instrumentos son pasivos directos del banco y se benefician de los regímenes existentes de seguro de depósitos. Como resultado, encajan perfectamente en los marcos regulatorios actuales y cumplen con estrictas reglas de Anti-Lavado de Dinero y Conoce a tu Cliente, en contraste con muchas stablecoins emitidas de forma privada.

Esta base más regulada da confianza a los bancos para desplegar instrumentos tokenizados a gran escala. En consecuencia, las instituciones los ven cada vez más como una forma creíble de llevar dinero comercial a redes basadas en blockchain sin socavar las salvaguardas prudenciales existentes.

Pilotos de depósitos tokenizados en Reino Unido establecen primeros hitos

En enero, Lloyds Banking Group y Archax realizaron la primera transacción de depósito tokenizado en el Reino Unido en una blockchain pública. La operación se realizó en la Canton Network, marcando un hito importante para los experimentos bancarios europeos con pasivos tokenizados.

Al mismo tiempo, UK Finance está coordinando sus pilotos de depósitos tokenizados en Gran Bretaña, un programa sectorial que se extenderá hasta mediados de 2026. La iniciativa prueba pagos entre pares, flujos de refinanciamiento hipotecario y liquidación de activos digitales, todo impulsado por reclamaciones tokenizadas sobre saldos bancarios.

UK Finance ha declarado que los depósitos tokenizados jugarán un papel “vital” en un futuro mundo de múltiples monedas, donde coexistirán diferentes formas de dinero digital. Sin embargo, el grupo enfatiza que estos instrumentos están diseñados para complementar, no para reemplazar, tanto las tokens emitidas de forma privada como el dinero digital respaldado públicamente.

Esta posición sitúa a los depósitos tokenizados junto a las stablecoins y las CBDCs como instrumentos digitales centrales. Los bancos los consideran un puente entre la infraestructura tradicional basada en cuentas y las nuevas vías bancarias digitales que operan con tecnología de libro mayor distribuido.

El dinero comercial como columna vertebral de las finanzas digitales

Según Marko Vidrih, cofundador de RWA.io, el sistema financiero global todavía funciona en gran medida con saldos de bancos comerciales, no solo con reservas del banco central. “Llevar ese dinero a vías digitales sustentará la próxima generación de finanzas digitales”, afirmó, destacando la importancia estratégica de los tokens emitidos por bancos.

Vidrih añadió que es fundamental entender cómo encajan los depósitos tokenizados en el ecosistema más amplio del dinero digital. Enfatizó su interacción con las stablecoins y las CBDCs, señalando que cada instrumento probablemente servirá a casos de uso distintos dentro de un sistema integrado.

Esta perspectiva coincide con la visión más amplia de la industria, que considera que los pasivos bancarios tokenizados podrían apoyar pagos diarios, operaciones de tesorería y liquidaciones de valores. Mientras tanto, el dinero del banco central seguiría anclando la estabilidad sistémica, con stablecoins reguladas sirviendo roles específicos o transfronterizos.

El BCE avanza en el euro digital y la infraestructura del mercado tokenizado

El Banco Central Europeo (BCE) está avanzando en el trabajo sobre el euro digital justo cuando las stablecoins respaldadas en dólares ganan terreno en transacciones transfronterizas. Para definir la infraestructura del euro digital, el BCE abrió recientemente solicitudes para que expertos se unan a varios grupos de trabajo enfocados en el diseño técnico y la adopción por parte de los usuarios.

Estos grupos evaluarán cómo podría funcionar un euro digital en cajeros automáticos, terminales de pago y puntos de aceptación minorista. Además, el BCE planea una prueba piloto de 12 meses en la segunda mitad de 2027, dando tiempo al Eurosistema para probar casos de uso minoristas y mayoristas en condiciones reales.

En marzo, el BCE presentó Appia, un marco a largo plazo para los mercados financieros tokenizados en Europa. Appia describe cómo las plataformas basadas en blockchain podrían liquidar transacciones usando dinero del banco central, creando una base para las finanzas tokenizadas europeas que interoperan con los sistemas de pago tradicionales.

Un componente central de Appia es Pontes, un mecanismo diseñado para conectar plataformas de libro mayor distribuido con la infraestructura de pagos del Eurosistema. Pontes está programado para lanzarse en el tercer trimestre de 2026, alineándose con esfuerzos más amplios para actualizar la infraestructura del mercado financiero de la región.

Pontes conecta plataformas DLT con los Servicios TARGET

La infraestructura TARGET del Eurosistema procesa pagos en euros de alto valor y liquidaciones de valores en toda Europa. Sin embargo, los sistemas actuales no fueron diseñados para liquidaciones basadas en tokens, por lo que no pueden soportar de forma nativa activos emitidos y negociados en blockchain.

Pontes extenderá los Servicios TARGET a plataformas basadas en libro mayor distribuido que operan en toda la región. Este enlace permitirá que las transacciones en activos tokenizados se liquiden en dinero del banco central, reduciendo el riesgo de contraparte y reforzando la estabilidad financiera a medida que la tokenización escala.

La retroalimentación obtenida a través de la consulta de Appia ayudará a perfeccionar los parámetros legales, técnicos y operativos de la estructura de mercado tokenizado más amplia en Europa. Además, el proceso indica que los reguladores europeos no solo supervisan experimentos privados, sino que también están construyendo activamente las vías públicas para un dinero completamente digital.

Hacia un sistema financiero digital de múltiples monedas

La convergencia de pasivos bancarios tokenizados, stablecoins y CBDCs está transformando la arquitectura de pagos global. Los bancos están acelerando la emisión de depósitos tokenizados para defender y ampliar su papel en pagos, gestión de liquidez y captación de depósitos a medida que nuevos actores ingresan al mercado.

Cada instrumento parece encontrar su lugar: dinero bancario tokenizado para pagos minoristas e institucionales, stablecoins reguladas para flujos programables y transfronterizos, y CBDCs como ancla soberana. Juntos, estos niveles están sentando las bases para un sistema financiero digital de múltiples monedas donde coexisten dinero comercial, dinero público y tokens privados.

A medida que los pilotos avanzan en 2026 y el BCE prepara su prueba del euro digital en 2027, los próximos años determinarán qué tan rápido estos modelos pasarán de la experimentación a la adopción masiva. El resultado moldeará tanto la infraestructura financiera de Europa como la dirección global del dinero digital.