Lo que el interés reportado de Stripe en PayPal podría significar

En medio de informes que sugieren que Stripe está considerando la adquisición de parte o la totalidad de PayPal, surge una pregunta más amplia: ¿vale más la gigante de pagos, que alguna vez dominó el mercado, en piezas que como una empresa unificada?

La competencia ha ido erosionando la posición de PayPal durante años. Zelle ha superado a Venmo en volumen de pagos, mientras que gigantes tecnológicos como Apple y Google han expandido agresivamente sus pagos digitales, invadiendo el territorio principal de PayPal.

La presión se refleja en los números. La acción de PayPal ha sufrido caídas pronunciadas en el último año, y la compañía recientemente se deshizo del CEO Alex Chriss tras emitir una perspectiva de beneficios que estuvo muy por debajo de las expectativas de Wall Street.

Un paquete complicado para los compradores

Las noticias sobre el interés de Stripe, reportadas inicialmente por Bloomberg, sugieren que la compañía podría estar apuntando solo a divisiones selectas de PayPal en lugar de buscar una adquisición completa.

“Stripe es una de las pocas grandes empresas, junto con líderes del sector como Fiserv y JPMorgan, que se rumorea están interesadas en adquirir PayPal”, dijo Don Apgar, Director de Pagos para Comerciantes en Javelin Strategy & Research. “Pero es difícil ver cómo vender la compañía tal cual a un solo comprador maximizaría el valor para los accionistas.”

“Lo interesante del negocio que ha construido PayPal son sus componentes: checkout de marca, billetera para consumidores, procesamiento de comerciantes Braintree y Venmo”, agregó. “Desde nuestro punto de vista, no hay un solo comprador que se beneficie adquiriendo todas esas piezas individuales, y es probable que quien compre PayPal en su totalidad termine escindiendo o cerrando una o dos divisiones que no encajen con su negocio.”

Sin experiencia para el consumidor

Una fusión completa combinaría la infraestructura moderna de pagos de Stripe con la vasta base de consumidores y comerciantes de PayPal. Braintree ya compite con Stripe en procesamiento de comerciantes y probablemente podría integrarse en la plataforma de Stripe. Además, Stripe podría aprovechar la marca PayPal para fortalecer sus ofertas de checkout de marca.

Sin embargo, Stripe carece de negocios orientados al consumidor, lo que genera dudas sobre cómo gestionaría activos como Venmo y la billetera digital de PayPal. La reputación de Stripe, centrada en los comerciantes, también genera preocupaciones sobre su capacidad para manejar problemas de los consumidores.

“Stripe construyó su marca en la facilidad de integración para las empresas”, dijo Apgar. “Todo su servicio y soporte se basa en IA. Cualquier comerciante que haya tenido un problema con Stripe te dirá que es una pesadilla. La postura de Stripe es que es más barato manejar la pérdida de clientes que contratar personal para ofrecer un servicio humano. Si se aplicara este mismo enfoque a negocios orientados al consumidor como la billetera de PayPal y Venmo, acabarían destruyendo esas empresas.”