Youdao(DAO.US) objetivo de precio de 13.56 dólares, Huatai Securities reafirma la calificación de "Compra", rendimiento impulsado por IA supera las expectativas

Recientemente, Huatai Securities publicó un informe de investigación en el que anuncia que mantiene un fuerte interés en NetEase Youdao (DAO. EE. UU.) y elevó el objetivo de precio de 12,46 a 13,56 dólares. Esta rebaja se debe principalmente al fuerte impulso de crecimiento mostrado por Youdao en el cuarto trimestre y el año completo de 2025, especialmente en el rendimiento explosivo del negocio publicitario bajo la oleada de aplicaciones de IA, así como en la mejora fundamental de la situación de flujo de caja de la empresa.

Según los datos del informe financiero, Youdao registró unos ingresos de 1.560 millones de yuanes en el cuarto trimestre de 2025, un aumento interanual del 16,8%, superando significativamente la expectativa previa del mercado del 12,4%. En términos de rentabilidad, el beneficio operativo de la empresa en el trimestre alcanzó los 60,2 millones de yuanes, superando con creces la expectativa consensuada del mercado de 26,5 millones de yuanes. Hasta ahora, Youdao ha logrado seis trimestres consecutivos de rentabilidad, con un aumento significativo del 48,7% interanual en el beneficio operativo en 2025 hasta 220 millones de yuanes, y ha logrado la primera entrada de caja operativa anual completa en la historia de la empresa, y la estructura financiera ha tendido a mantenerse estable.

El negocio publicitario se convirtió en el motor de crecimiento más llamativo este trimestre, alcanzando unos ingresos de 660 millones de yuanes, un aumento interanual del 37,2%. La fuerza impulsora principal de este crecimiento inesperado proviene de la intensificación de la competencia en la industria de la IA, y la demanda de aplicaciones de IA por parte de los principales fabricantes ha aumentado significativamente, lo que ha impulsado los ingresos publicitarios relacionados con las aplicaciones de IA Youdao a crecer más del 50% interanual, mientras que el sector de los videojuegos también ha contribuido con un crecimiento de más del 50%. Además, la distribución de Youdao en mercados internacionales también ha logrado resultados iniciales, con ingresos KOL en el extranjero aumentando más del 50% interanual, y los servicios de marketing han cubierto más de 50 países en todo el mundo.

En el ámbito de los servicios de aprendizaje, el negocio ha logrado volver con éxito a la racha de crecimiento, con unos ingresos en el 4T25 que alcanzaron los 727 millones de yuanes, un aumento interanual del 17,7%. Entre ellos, los ingresos del negocio de secundaria “Youdao Lingshi” aumentaron más del 40% y la tasa de renovación subió al 75%. Cabe destacar que el servicio de suscripción de IA tuvo un buen desempeño, con ventas trimestrales que superaron por primera vez la marca de los 100 millones de yuanes, un aumento interanual de más del 80%, principalmente debido a la explosión de la demanda de interpretación simultánea por IA en el Diccionario Youdao y a la cooperación exclusiva alcanzada entre Academic Monkey y Turnitin.

De cara al futuro, Huatai Securities espera que los ingresos totales de Youdao en 2026 continúen la trayectoria de crecimiento del cuarto trimestre de 2025. Aunque la empresa planea aumentar adecuadamente la inversión estratégica en el negocio principal a corto plazo, lo que podría provocar fluctuaciones de beneficios a corto plazo, a largo plazo el rápido crecimiento del negocio publicitario seguirá generando márgenes de beneficio.