El año del caballo en las acciones A celebra un "primer golpe de suerte": los "viejos líderes" del ciclo lideran las ganancias, mientras la tecnología y el consumo se enfrían

El primer día de negociación del Año del Dragón en las acciones A presenta una subida generalizada, con la mayoría de los índices clave aumentando entre un 1% y un 2%. Según datos estadísticos desde 2010, después de las vacaciones de Año Nuevo, la probabilidad de que las acciones A tengan un “buen comienzo” a corto plazo es bastante alta.

Sin embargo, durante las vacaciones de Año Nuevo, sectores como los grandes modelos de IA, robots y consumo, que fueron muy populares en el mercado de Hong Kong, hoy en las acciones A han tenido una reacción fría “inesperada”. Los verdaderos líderes han sido activos tradicionales como petroquímica, materiales de construcción, química básica, metales no ferrosos, carbón y acero.

Corredores de bolsa: la tendencia de primavera continuará

Hoy, el mercado de acciones A muestra una tendencia de subida generalizada, con la mayoría de los índices clave aumentando entre un 1% y un 2%. El índice Shanghai subió un 0.87%, cerrando en 4117.41 puntos, recuperando por encima de los 4100 puntos. En comparación, el sector tecnológico tuvo un rendimiento relativamente débil, con el índice STAR 50 y el índice STAR 100 cayendo un 0.34% y un 1.55%, respectivamente.

Desde 2010, la rentabilidad media acumulada de los principales índices amplios de acciones A antes y después del Año Nuevo (Fuente: captura de informe de Pacific Securities)

El último informe de Debon Securities señala que hoy el mercado de acciones A presenta una tendencia de “buen comienzo”. Por un lado, los mercados extranjeros mostraron una tendencia alcista durante las vacaciones de Año Nuevo; por otro, tras una gran corrección en la sesión previa, existe una demanda de recuperación. De cara al futuro, la tendencia de primavera seguirá, y a corto plazo el mercado probablemente mantendrá una rotación sectorial y una tendencia de subida con volatilidad. Desde la perspectiva del apoyo político y las tendencias de desarrollo industrial tanto nacionales como internacionales, sectores como la energía fotovoltaica (tecnología de fotovoltaica espacial, HJT), la exploración espacial comercial (fabricación de satélites, servicios de computación) y los metales no ferrosos (oro, plata, cobre, aluminio) podrían seguir siendo catalizadores. Se recomienda una asignación equilibrada y aprovechar las caídas para invertir.

Desde 2010, el rendimiento real de las acciones A tras las vacaciones de Año Nuevo muestra que la probabilidad de subida a corto plazo es alta, especialmente en sectores como el índice ChiNext 2000 y las microacciones, que muestran un rendimiento más fuerte.

Por ejemplo, según Pacific Securities, desde 2010, el índice ChiNext 2000 y el índice de microacciones han superado el 10% de aumento en los 20 días de negociación posteriores a las vacaciones, mucho mejor que el índice SSE 50 y el CSI 300. Hoy, el índice ChiNext 2000 subió un 1.25%, superando al índice Shanghai; mientras que el índice SSE 50 apenas subió un 0.23%, sin poder superar al índice general.

“El aumento de precios” se ha convertido en la clave principal de las acciones A

Al cierre, entre los 10 sectores principales en términos de aumento, excepto telecomunicaciones, casi todos son “viejos conocidos”: el índice de petróleo y petroquímica subió un 5.53%, y los índices de materiales de construcción, química básica, metales no ferrosos y carbón aumentaron más del 3%.

Sectores líderes en el primer día de negociación del Año del Dragón (Fuente: captura de datos de Choice)

En comparación, durante las vacaciones de Año Nuevo, los sectores de modelos de IA, robots y consumo, que fueron muy activos en Hong Kong, no reflejaron su rendimiento en las acciones A de hoy.

Por ejemplo, hoy el índice de robots de ChiNext abrió con un aumento del 2%, pero luego bajó y cerró con una caída del 0.51%.

Además, los índices de alimentos y bebidas, comercio minorista y medios de comunicación en el sector consumo también cayeron hoy.

Un estratega principal de un corredor de bolsa explicó a este medio que la subida de hoy se debe principalmente a la mejora en los datos del PPI, además de que los valores en el sector tecnológico son bastante caros, y el mercado está en un proceso de cambio de valoración.

Recientemente, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó los datos del índice de precios al consumidor (IPC) y del índice de precios al productor (PPI) de enero de 2026. El PPI de enero cayó un 1.4% interanual, una reducción de 0.5 puntos porcentuales respecto al mes anterior, superando la expectativa de una caída del 1.45%. La tasa de variación mensual aumentó un 0.4%, y lleva cuatro meses consecutivos en alza.

El equipo de estrategia de China Merchants Securities opina que las principales razones para la continua reducción del PPI en enero son: la implementación de políticas anti-inflación, la optimización de la oferta y demanda en sectores como energía fotovoltaica y acero; la recuperación de la demanda en la industria química debido a la competencia por exportaciones y el apoyo de los costos; además, el aumento de riesgos geopolíticos y las restricciones en la oferta han impulsado los precios de los metales no ferrosos.

Desde el año pasado, los recursos como los metales no ferrosos han sido considerados una “caballo negro” en el mercado de acciones A, y a pesar de un año de fuerte subida, la tendencia alcista en estos recursos no se ha detenido.

Según el equipo de estrategia de Industrial Securities, la palabra “subida de precios” se ha convertido en la clave de la estructura del mercado de acciones A desde principios de año, y este fenómeno ya no es exclusivo de ciertos sectores. Todos los sectores tienen activos en alza y están participando en transacciones de aumento de precios. “Hemos analizado los 30 índices conceptuales con mayores aumentos desde principios de año, y 20 de ellos están relacionados con aumentos de precios. Además, la tendencia de aumento de precios se está expandiendo desde los metales no ferrosos hacia petróleo y gas, química, materiales de construcción y tecnología.”

Imagen: Equipo de estrategia de Industrial Securities

De cara a los próximos 1 a 2 meses, el mercado mantiene expectativas positivas sobre los activos “cíclicos” tradicionales. El equipo de estrategia de Industrial Securities opina que cada año, en marzo y abril, se presenta una ventana de oportunidad favorable para las operaciones de aumento de precios. “Cada año, en marzo y abril, los índices económicos de alta frecuencia y los índices de expectativas económicas superadas de Citibank en China tienden a subir estacionalmente. Esto se debe a que, tras las políticas de las dos sesiones, las políticas macroeconómicas se implementan rápidamente, generando expectativas optimistas sobre la economía futura; además, con la llegada de la temporada de inicio de actividades en primavera, estas expectativas se ven confirmadas por datos positivos de alta frecuencia. Por lo tanto, marzo y abril son los mejores momentos para que el mercado perciba la macroeconomía y para que las expectativas de los sectores cíclicos se consoliden.”