Los valores extremos históricos son más el resultado de ciclos que de imprevistos

La alta volatilidad de Bitcoin, desde su nacimiento, es una de sus características. Cada ciclo alcista y bajista ha presentado retrocesos del 30%, 50% e incluso más del 70%. Al mirar a largo plazo, se puede ver que los llamados "caídas extremas" en realidad forman parte de la regularidad cíclica. Los mercados alcistas crean narrativas de prosperidad, mientras que los mercados bajistas expulsan las burbotas y ajustan las valoraciones.

El retroceso actual se acerca a los valores extremos históricos, y lo que merece más reflexión no es cuánto más puede caer, sino en qué parte del ciclo se encuentra el mercado. Normalmente, en las fases finales del ciclo, la velocidad de caída de los precios se desacelera, pero el tiempo se extiende, digiriendo las emociones y los activos mediante la consolidación lateral. Este tipo de ajuste de "tiempo para ganar espacio" es más agotador que una caída abrupta.

La estructura de fondos también está cambiando. Después de que el dinero de corto plazo se retirara en las primeras etapas, lo que queda son principalmente fondos de inversión a largo plazo y poseedores motivados por la fe. Este tipo de fondos no busca duplicar su inversión en el corto plazo, sino que se enfoca en el valor a largo plazo y en la lógica de la escasez. Por ello, la elasticidad de los precios disminuye, pero la resistencia en los fondos se fortalece.
Desde una perspectiva estratégica, el final del ciclo es más adecuado para investigar y planificar, que para realizar operaciones emocionales. Enfocar la atención en el desarrollo del sector, la adopción y la liquidez macroeconómica suele ofrecer una visión más clara.#比特币跌幅逼近历史极值