El momento del cálculo del NAV al cierre de Londres genera un debate en el mercado

MidnightSeller · 2026-02-09T19:08:38+00:00

Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence analiza el inusual momento de los cálculos de NAV para los ETFs, que se realizan al cierre del mercado de Londres. Esto provoca una desconexión con las horas de negociación en EE. UU., creando desafíos para los inversores y planteando preguntas sobre la eficiencia operativa en los mercados modernos.

MidnightSeller

2026-02-09 19:08:38

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Los comentarios recientes de Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg Intelligence, han destacado una peculiaridad operativa significativa en la forma en que se determina el NAV (Valor Neto de los Activos) para los fondos cotizados en bolsa. El cálculo del NAV se realiza al cierre del mercado de Londres, que coincide con el mediodía en horario del Este en Estados Unidos—un horario que ha generado un debate notable entre los participantes del mercado y ha levantado cejas sobre la lógica detrás de este calendario.

La Descoordinación en el Tiempo y Sus Orígenes

La práctica de calcular el NAV al cierre del mercado de Londres en lugar del cierre tradicional del mercado estadounidense crea una ventana operativa inusual. Aunque esta convención tiene raíces históricas, la desconexión entre este horario y las horas de negociación reales en EE. UU. ha sido cada vez más objeto de escrutinio. Esta elección de programación significa que la determinación del NAV ocurre durante las horas activas de negociación en EE. UU., antes del cierre de Nueva York, introduciendo una discrepancia en el tiempo que algunos observadores del mercado han descrito como contraintuitiva.

Implicaciones para la Negociación de ETF y Decisiones de Inversores

Esta estructura de tiempo no convencional tiene implicaciones reales para los participantes del mercado. Los operadores e inversores que toman decisiones sobre posiciones en ETF deben navegar la realidad de que los cálculos del NAV preceden al cierre final del mercado en EE. UU. por varias horas. Este retraso entre la fijación del NAV y el cierre del mercado puede crear desafíos estratégicos para los gestores de carteras que intentan arbitrar discrepancias de precios o para los inversores minoristas que ejecutan órdenes cerca del cierre del mercado. La peculiaridad estructural plantea preguntas sobre la eficiencia operativa y si los procedimientos actuales de cálculo del NAV aún cumplen su propósito en los mercados electrónicos modernos.

La discusión en curso sobre esta convención de tiempo del NAV subraya cómo la infraestructura de negociación heredada continúa influyendo en las operaciones contemporáneas de los ETF y en la dinámica del mercado.

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