En medio de la postergación de la publicación de datos macroeconómicos clave y la inminente revisión anual, la preocupación del mercado sobre "si los datos siguen siendo prospectivos" ha aumentado rápidamente. El informe de empleo no agrícola de enero se retrasó hasta el miércoles, y también se actualizarán los valores de corrección anual para 2025. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. ya indicó preliminarmente que el crecimiento del empleo desde abril de 2024 hasta marzo de 2025 fue sobreestimado en aproximadamente 911,000 personas; evaluaciones internas de bancos estadounidenses y de la Reserva Federal muestran que la posible reducción en el número mensual de nuevos empleos en la segunda mitad de 2025 sería de aproximadamente 20,000 a 60,000 personas, lo que implica que el total de nuevos empleos en el año podría ser de solo aproximadamente 584,000, alcanzando el nivel más débil desde la pandemia.

El rendimiento del mercado entre diferentes sectores muestra una actitud de fondos divergente. La semana pasada, las acciones estadounidenses rebotaron tras una caída continua, el Dow subió por encima de 50,000 puntos en un momento, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. retrocedieron y volvió la demanda de activos refugio, reflejando que la confianza en los activos de riesgo aún no se ha recuperado completamente. La volatilidad en los metales preciosos aumentó, y los precios del petróleo subieron y luego cayeron en medio de noticias geopolíticas, ampliando aún más la incertidumbre macroeconómica.

El mercado de criptomonedas reaccionó de manera aún más directa. BTC cayó momentáneamente a 59,800 dólares el 6 de febrero, pero luego se recuperó rápidamente en un corto período hasta la zona de 71,000 dólares, mostrando que todavía hay fondos estructurales en niveles bajos; sin embargo, desde la perspectiva de la valoración del riesgo, esto parece más una reparación técnica tras una desleveraging que un nuevo ciclo de aumento del apetito por el riesgo. Actualmente, es importante observar si la resistencia en torno a los 71,363 dólares puede ser recuperada de manera efectiva, ya que esa zona corresponde a un nivel clave en la estructura de la caída anterior y será una referencia importante para determinar si los fondos están dispuestos a asumir riesgos nuevamente.

En un contexto donde los datos de empleo no agrícola y el IPC conforman una "alta incertidumbre y baja credibilidad", la lógica de valoración del mercado a corto plazo ha cambiado de centrarse en la calidad de los datos a una evaluación integral del espacio de políticas, riesgos de corrección de datos y la capacidad de absorción de liquidez; la tendencia de BTC seguirá reflejando principalmente este cambio en la disposición a asumir riesgos macroeconómicos, en lugar de ser una señal independiente de inicio de una nueva tendencia.