Una herramienta de IA "arrasando" con las acciones de software a nivel mundial. ¿Qué le depara el futuro al SaaS chino?

Anthropic una herramienta de IA legal, dio un golpe contundente a las acciones globales de software.

Desde las acciones en EE. UU., Hong Kong y Japón, los precios de las empresas de software sufrieron un fuerte golpe en medio del pánico, y la narrativa del mercado pasó de “IA habilitando todo” a “IA devorando el software”. Solo el 4 de febrero, la capitalización total de dos índices bursátiles de referencia que siguen acciones de software, datos financieros y bolsas de valores en EE. UU. se evaporó en aproximadamente 300 mil millones de dólares, y el valor total del índice SaaS de Wind Hong Kong se redujo en casi 15 mil millones de dólares de Hong Kong.

El centro de la tormenta, por supuesto, es SaaS (Software como Servicio).

Andrew Jackson, analista de Ortus Advisors, afirmó: “Para las empresas de software, la situación actual es especialmente preocupante, porque la IA podría reemplazar por completo los productos SaaS tradicionales basados en procesos cerrados, destruyendo así su modelo de negocio.”

Incluso los operadores de Wall Street han creado un nuevo término para ello: “SaaSpocalypse” (el fin del SaaS), una combinación de SaaS y apocalypse (apocalipsis).

▌¿Seguirá la industria del software el destino de los periódicos?

¿Pero por qué una herramienta de IA puede causar un impacto tan grande?

Según se informa, Anthropic lanzó un plugin de IA para legaltech en Claude Cowork, dirigido a empresas, que puede realizar varias tareas administrativas, incluyendo seguimiento de cumplimiento, revisión de contratos y redacción de informes.

Tras su lanzamiento, provocó la primera ola de ventas masivas en acciones relacionadas con servicios legales y datos, y posteriormente, los sectores SaaS y fintech también comenzaron a seguir la tendencia a la baja.

En última instancia, la ola de ventas masivas refleja una duda fundamental sobre si la rentabilidad y el crecimiento a largo plazo del sector del software, liderado por SaaS, todavía son sostenibles.

La viabilidad comercial y el rendimiento de las aplicaciones de IA siguen siendo altamente inciertos, y el modelo de negocio de los fabricantes tradicionales de SaaS está siendo impactado. Bank of China Securities señaló que, cuando las empresas puedan reemplazar los servicios SaaS existentes con herramientas de IA desarrolladas internamente, las ganancias de las empresas SaaS podrían verse significativamente reducidas, y las ganancias podrían transferirse de las empresas SaaS actuales a las empresas de modelos grandes y universales.

Guolian Minsheng también afirmó que, el impacto real de la reciente auge de la IA en el software tradicional (especialmente SaaS) proviene de las implicaciones financieras inmediatas, y no de la narrativa del “IA devorando”. El auge de la industria de IA podría acelerar la inversión en infraestructura y herramientas de IA, lo que a su vez presionaría los presupuestos de TI de las empresas.

Ya hay datos que lo respaldan.

Menlo Ventures mostró que, para 2025, el gasto total en IA generativa empresarial alcanzará los 37 mil millones de dólares, más del doble en comparación con el año anterior; de los cuales, 19 mil millones corresponden a aplicaciones y 18 mil millones a infraestructura. La IA está evolucionando de ser una herramienta marginal a convertirse en la infraestructura central de productividad empresarial. En comparación con el proceso tradicional de SaaS, que puede tardar una década en alcanzar una penetración similar, la IA generativa ha ocupado ya el 6% del mercado global de SaaS en solo 3 años.

Un cambio aún más importante es la ruta de adquisición: en 2024, la proporción de compras internas y externas en las empresas será aproximadamente 47%:53%, pero para 2025, esta proporción se invertirá a 24%:76%. Los corredores de bolsa señalan que esto significa que los clientes están cada vez más dispuestos a pagar una prima por implementaciones estables, actualizaciones continuas, implementación profesional y seguridad de datos, en lugar de asumir los riesgos complejos de selección, ajuste fino y operación de modelos por sí mismos. Además, la tasa de conversión de evaluación a producción de IA en las empresas alcanza el 47%, casi el doble del 25% de conversión en SaaS tradicional.

El analista de Goldman Sachs, Ben Snider, y su equipo, en un informe reciente, compararon directamente la situación actual del sector del software con la de los periódicos, que fue revolucionada por Internet a principios de los 2000. Señalaron que, cuando un sector enfrenta un riesgo disruptivo, el precio de las acciones se estabiliza cuando las expectativas de beneficios se mantienen estables, no necesariamente cuando la valoración es barata.

De hecho, Satya Nadella, CEO de Microsoft, afirmó a principios del año pasado: “En la era de los agentes de IA, la forma actual de SaaS podría desintegrarse. En el futuro, las nuevas generaciones de empresas SaaS adoptarán activamente la tecnología de agentes inteligentes, integrándola en sus sistemas (como Copilot) y ajustando sus modelos de negocio en consecuencia. Esto representa una gran oportunidad, pero también un impacto para los gigantes actuales del SaaS.”

▌Otra narrativa sobre SaaS en China

¿Se verá afectada la industria nacional de SaaS por impactos similares? La respuesta quizás sea no.

El mercado del SaaS en China tiene un fondo muy diferente al de EE. UU. Anteriormente, circulaba la idea de que “China no tiene SaaS real, y aún no ha surgido un gigante del SaaS como Salesforce”. En otras palabras, el mercado de SaaS en China todavía está en desarrollo, con una demanda de digitalización enorme. La transformación digital en muchas industrias aún está en marcha, y la demanda de herramientas SaaS está en aumento.

Esta diferencia en la etapa del mercado implica que, tanto en las perspectivas de los profesionales del sector como en los análisis de las instituciones financieras, para la industria del SaaS en China, la IA es más una herramienta para mejorar la eficiencia y abrir nuevos mercados, que una amenaza directa al mercado existente. Las principales dificultades para las empresas de SaaS chinas son primero la educación del mercado y la formación de hábitos de los usuarios, y luego la disrupción tecnológica.

Es importante destacar que China también ha establecido políticas claras para promover la integración del IA y el software.

El Consejo de Estado publicó en agosto de 2025 las “Opiniones sobre la implementación profunda de la acción ‘Inteligencia Artificial+’”, que propone impulsar la transformación inteligente de las empresas de servicios de información de software, reestructurar la forma de los productos y los modelos de servicio. Fomentar a los proveedores de servicios de aplicaciones de IA, desarrollar ‘modelos como servicio’, ‘agentes inteligentes como servicio’, etc., y construir una cadena de servicios de aplicaciones de IA.

Haitong International opina que, en la era de la IA, la transformación del SaaS está redefiniendo fundamentalmente las tres dimensiones clave de los productos de software, construyendo un nuevo ecosistema tecnológico y comercial.

En cuanto a la forma del producto, los productos SaaS lograrán avances en “tres化”: la interacción humanizada, que convierte el lenguaje natural en código fuente del software, permitiendo a los usuarios completar procesos comerciales mediante diálogo sin necesidad de interfaces complejas; la atomización de funciones, que descompone los grandes y complejos softwares tradicionales, con cada Agente de IA enfocado en resolver problemas específicos, como filtrar candidatos adecuados entre miles de currículums; y la automatización del servicio, que transforma el software de una respuesta pasiva a una percepción activa y alertas, detectando cambios en el negocio en tiempo real y sugiriendo acciones. Además, el paradigma de desarrollo está experimentando una transformación “centrada en modelos”, donde la rápida mejora en la generación de código redefinirá todo el sistema de flujo de datos automático.

Hace unos días, Jensen Huang también afirmó que la idea de que “la IA hará que las empresas de software sean menos importantes” es incorrecta; los sistemas de IA están diseñados para colaborar con las herramientas de software existentes, y la IA seguirá dependiendo del software actual, en lugar de reconstruir las herramientas básicas desde cero.

Este “fin del SaaS” en las acciones estadounidenses puede ser otra “crisis narrativa” en una industria en maduración, relacionada con los modelos de negocio, donde el pánico surge de la búsqueda de certezas; mientras que en China, la industria del software aún está en una “fase de consolidación y demostración de su valor central”.

Al fin y al cabo, no todos los activos SaaS cuentan la misma historia; y no todas las olas denominadas IA traerán el mismo destino.