El 7 de febrero, la Comisión Reguladora de Valores de China publicó el documento〔2026〕1: «Directrices regulatorias sobre la emisión de activos respaldados por tokens en el extranjero basados en activos internos» (en adelante, «las Directrices»), que entrarán en vigor desde su publicación. Las «Directrices» adoptan una actitud de «regulación estricta» hacia los productos de tokenización de RWA (activos del mundo real) emitidos en el extranjero basados en activos internos (especialmente tokens de valores respaldados por activos). Esencialmente, forman parte de la «regulación estricta en el extranjero», con el objetivo de prevenir la especulación, los riesgos transfronterizos y las actividades financieras ilegales. El resumen del contenido es el siguiente:

· Se refiere a la actividad de emitir en el extranjero tokens de valores respaldados por activos, basados en activos internos o derechos relacionados, que utilizan tecnología de cifrado y registros distribuidos o tecnologías similares para emitir certificados de derechos de participación tokenizados.

· La emisión en el extranjero de tokens de valores respaldados por activos basados en activos internos debe cumplir estrictamente con las leyes, regulaciones administrativas y políticas relacionadas con la inversión transfronteriza, la gestión de divisas, la seguridad de la red y los datos, y realizar los procedimientos de aprobación, registro o revisión de seguridad requeridos por las autoridades regulatorias pertinentes, sin perjudicar los intereses nacionales ni el interés público.

· Las situaciones de prohibición directa incluyen: activos/sujetos claramente prohibidos por el Estado para financiarse en el mercado de capitales; aquellos que puedan poner en peligro la seguridad nacional (según lo determine el Consejo de Estado); delitos penales en los últimos 3 años como corrupción, soborno, apropiación, malversación de fondos, destrucción del orden económico del mercado (incluidos accionistas mayoritarios y controladores reales); investigaciones en curso (por delitos sospechosos o violaciones graves, sin conclusión aún); activos con disputas de propiedad importantes o que por ley no puedan transferirse; y situaciones prohibidas en la lista negra de securitización de activos internos.

· La Comisión Reguladora de Valores de China llevará a cabo una regulación estricta de los productos de tokenización de RWA emitidos en el extranjero basados en activos internos, conforme a la ley y las regulaciones. Antes de realizar actividades relacionadas, los sujetos internos que controlan los activos básicos (en adelante, «sujetos de registro internos») deben registrar su actividad ante la Comisión Reguladora de Valores de China, presentar los informes de registro, toda la documentación de emisión en el extranjero y otros materiales relevantes, explicando de manera completa la información del sujeto de registro interno, los activos básicos y el plan de emisión de tokens. La Comisión Reguladora de Valores de China no registrará las solicitudes que no cumplan con las regulaciones. Después de completar el registro, si ocurren asuntos importantes, los sujetos de registro internos deben informar oportunamente a la Comisión Reguladora de Valores de China.