El repunte de la soja mientras comienza la temporada de suministro de 181 MMT

Los futuros de soja están experimentando una recuperación notable el martes por la mañana, con precios subiendo entre 2 y 3 centavos después de registrar caídas de 5 a 6 centavos durante la sesión anterior. Este cambio de momentum refleja la evolución de la dinámica del mercado a medida que los traders reevaluan las posiciones de oferta global de cara a lo que los analistas llaman el inicio del ciclo de producción crítico de 181 MMT. El interés abierto aumentó en 4,726 contratos, lo que indica una entrada de nuevas posiciones especulativas en el mercado.

Impulso de recuperación del mercado en las operaciones de principios de semana

Los precios de la soja en efectivo han caído 5½ centavos a $9.92¼ según el promedio nacional, señalando cierta debilidad subyacente a pesar del rebote de los futuros. Los futuros de harina de soja cayeron $2.00 para cerrar en $5.60, mientras que el aceite de soja se mantuvo relativamente estable con pérdidas modestas de 10 puntos. El complejo de commodities en general muestra señales mixtas, sugiriendo que los traders están calibrando cuidadosamente sus posiciones a medida que los datos fundamentales siguen fluyendo en los mercados.

El aumento en el interés abierto durante la caída de la sesión anterior generalmente precede patrones de consolidación o reversión. Las ganancias de la mañana del martes parecen validar esta configuración técnica, ya que los compradores están reentrando al mercado después de que los niveles técnicos clave se mantuvieron.

Flujos de exportación global y el papel dominante de China

Los datos de Inspecciones de Exportación hasta finales de enero revelaron una actividad significativa en los envíos de soja, totalizando 1.324 MMT (48.7 mbu) en la semana. Aunque esto representó una disminución del 1.54% respecto a la semana anterior, los envíos están un 79.45% por delante del mismo período del año pasado, una actuación sobresaliente que subraya un fuerte impulso en la demanda.

China sigue siendo el destino abrumador para las exportaciones de soja de EE. UU., absorbiendo 897,459 MT en el último período reportado. Los mercados secundarios, incluyendo México (102,064 MT) e Italia (67,547 MT), demuestran una demanda global diversificada. Para todo el año de comercialización hasta finales de enero, los envíos acumulados alcanzaron 20.67 MMT (759.4 mbu), lo que representa un aumento robusto del 37.5% interanual.

Sin embargo, los datos de Ventas de Exportación del viernes muestran un panorama diferente. Las ventas de soja para el año de comercialización totalizaron solo 33.035 MMT, aproximadamente un 22% por debajo de la misma semana del año pasado, en contraste con la previsión del USDA de solo un 15% de disminución. Las reservas actuales son solo el 77% de las expectativas del USDA y están por debajo de los patrones estacionales normales en 8 puntos porcentuales. Esta brecha sugiere un flujo de pedidos más lento para los períodos de entrega futuros.

Progreso de la cosecha de Brasil de 181 MMT: Perspectivas de producción

La situación de la soja en Brasil es fundamental, ya que la cosecha del país sudamericano ganó impulso hacia finales de enero. Hasta el jueves, solo el 4.9% de la cosecha brasileña había sido cosechada según datos de AgRural, ligeramente por delante del 2.9% del año pasado en la misma fecha. La estimación de la cosecha se incrementó en 0.6 MMT hasta un total anticipado de 181 MMT, marcando el inicio oficial de este ciclo de producción y proporcionando un contexto de oferta crucial para los mercados globales.

Una cosecha brasileña de 181 MMT representaría una expansión significativa en los suministros globales, lo que podría presionar los precios si la demanda no se acelera. Los participantes del mercado están monitoreando de cerca el progreso de la cosecha en Brasil como un barómetro clave para las tendencias de precios durante todo el año.

La cotización de los futuros refleja señales mixtas del mercado

Las valoraciones de los contratos a corto plazo cuentan una historia compleja. Los soja de marzo de 2026 cerraron en $10.61¾ el lunes (bajando 6 centavos) y actualmente suben 3 centavos en las operaciones del martes. Los contratos de mayo de 2026 cerraron con una caída de 5½ centavos a $10.74 y han avanzado 3¼ centavos esta mañana, mientras que los futuros de julio de 2026 cerraron con una caída de 5 centavos en $10.87½ y actualmente cotizan 3¼ centavos más altos.

La recuperación en todos los contratos cercanos sugiere compras tácticas, aunque la pregunta sigue siendo si el rebote del martes establecerá un fondo más duradero o simplemente representa una consolidación dentro de una tendencia bajista. Las reservas limitadas de ventas a futuro y las estimaciones crecientes de producción en Brasil presentan vientos en contra que podrían reemergir si los datos de demanda decepcionan.