La inflación cae por debajo del nivel objetivo, el Banco Central Europeo mantiene la política sin cambios por quinto mes consecutivo

El jueves, 5 de febrero, hora local, el Banco Central Europeo mantuvo la política monetaria sin cambios por quinta vez consecutiva en la reunión de política monetaria, en línea con las expectativas del mercado.

Las tres tasas clave permanecen sin cambios: la tasa de depósito en 2.00%, la tasa de refinanciamiento principal en 2.15% y la tasa de préstamo marginal en 2.40%.

En un comunicado de prensa, el Banco Central Europeo afirmó: “Una baja tasa de desempleo, balances sólidos en el sector privado, avances graduales en gastos públicos en defensa e infraestructura, y los efectos de apoyo de las recientes reducciones de tasas están respaldando el crecimiento económico.”

El Banco Central Europeo indicó que la evaluación más reciente confirma que la inflación debería estabilizarse en el nivel objetivo a mediano plazo.

La presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, afirmó en la conferencia de prensa que la tasa de inflación subyacente está en línea con el objetivo del 2%. El panorama inflacionario es más incierto que de costumbre. La manufactura sigue mostrando resistencia frente a los vientos en contra del comercio.

También mencionó que un fortalecimiento del euro podría hacer que la tasa de inflación caiga aún más por debajo del nivel objetivo.

El IPC de la zona euro continúa en descenso, por debajo del nivel objetivo

La inflación en la zona euro siguió bajando en enero, alcanzando su nivel más bajo desde septiembre de 2024, y cayó por debajo del objetivo de inflación a mediano plazo del Banco Central Europeo.

Según las estimaciones preliminares publicadas el miércoles por Eurostat, el índice de precios al consumidor (IPC) en la zona euro en enero subió un 1.7% interanual, revisándose la cifra previa de 1.9% a 2.0%; el IPC mensual en enero bajó un 0.5%, la mayor caída mensual desde noviembre de 2023.

Excluyendo energía y alimentos, que son más volátiles, el IPC subyacente en enero aumentó un 2.2% interanual, ligeramente por debajo del 2.3% de octubre de 2021, alcanzando su nivel más bajo desde entonces.

“La caída de la inflación no es completamente positiva”

Para algunos economistas, la disminución de la inflación no es completamente positiva.

Roman Ziruk, analista senior de mercado en Ebury, afirmó que el entorno inflacionario actual indica que las presiones de precios están bajo control, pero que el riesgo de que la inflación quede por debajo del objetivo está en aumento.

Ziruk señaló que la rápida apreciación del euro ha reducido en cierta medida los precios de importación. Añadió que esto también ha debilitado la competitividad de las exportaciones, que son un canal importante para la economía de la zona euro.

En el último mes, el euro se apreció un 0.75% frente al dólar, y en los últimos 12 meses ha subido casi un 14%, en parte debido a las preocupaciones del mercado sobre la imprevisibilidad de la política económica de Estados Unidos.

Algunos funcionarios del Banco Central Europeo han expresado preocupación por la fortaleza del euro frente al dólar, temiendo que pueda reducir la inflación y afectar el objetivo del 2% del banco central.

Por lo tanto, hace unas semanas, el mercado esperaba que el Banco Central Europeo aumentara las tasas, pero ahora la probabilidad de una reducción de tasas antes de fin de año se estima en aproximadamente una de cada cinco.

El economista de Bank of America, Ruben Segura-Cayuela, espera que el Banco Central Europeo continúe siendo cauteloso.

Bank of America aún prevé que el BCE reducirá las tasas en 25 puntos básicos en marzo de 2026, lo que será la última reducción en este ciclo de flexibilización, seguido de un período prolongado de mantenimiento de tasas en 2026 y 2027.

(Artículo original: 财联社)