Las acciones coreanas suben un 92% mientras cotizan a la mitad de la valoración del S&P 500—Aquí está la razón por la cual los inversores están prestando atención

Si te perdiste el rally explosivo del mercado de Corea del Sur el año pasado, no estabas solo. El ETF iShares MSCI Corea del Sur (EWY) entregó un rendimiento impresionante del 92% durante 2025, superando ampliamente los índices estadounidenses más amplios y captando la atención de los gestores de carteras enfocados en la diversificación. A finales de enero de 2026, el fondo ha extendido su impulso con una ganancia adicional del 19%, lo que sugiere que el entorno actual sigue siendo favorable para las acciones coreanas.

Lo que hace que este auge sea particularmente convincente es la historia de valoración. El mercado coreano cotiza actualmente a una relación precio-beneficio de 17, una diferencia significativa respecto al 28 del S&P 500. Al mirar las ganancias futuras, la ventaja se vuelve aún más pronunciada, con acciones coreanas valoradas en aproximadamente 10 veces las estimaciones futuras. Esta combinación de fuerte impulso y valoraciones atractivas ha posicionado al ETF iShares Corea como una alternativa notable para los inversores que buscan exposición más allá de las participaciones tradicionales centradas en EE. UU.

La Base: Por qué los Mercados de Corea del Sur Están Rallyando

Varias fuerzas convergentes han impulsado el rendimiento superior de Corea del Sur. El catalizador principal ha sido el auge de la inteligencia artificial, que ha creado una demanda sin precedentes de capacidad en semiconductores. Los dos principales fabricantes de chips de memoria de Corea—Samsung y SK Hynix—han sido beneficiarios directos de esta tendencia. Ambas empresas experimentaron años de crecimiento explosivo a medida que los precios de la memoria se dispararon junto con la inversión global en infraestructura de IA.

Más allá de la demanda de semiconductores, un entorno favorable en el tipo de cambio ha apoyado a los exportadores coreanos. La debilidad del won respecto al dólar estadounidense hace que los productos coreanos sean más competitivos en los mercados internacionales, proporcionando un impulso adicional a la economía del país, que depende de las exportaciones.

También han surgido vientos de cola en las políticas gubernamentales como factor de apoyo. Bajo la administración actual, las iniciativas para mejorar la gobernanza corporativa y aumentar los retornos a los accionistas han ganado tracción. Notablemente, las tasas de impuestos sobre dividendos se han reducido del 50% al 30%, y se está generando impulso en torno a la reforma del impuesto de sucesiones—medidas que se espera apoyen las valoraciones de las acciones. Esto representa un cambio estructural hacia políticas corporativas amigables con los accionistas que podrían mantener las valoraciones en niveles más altos.

Entendiendo la Cartera: Participaciones Clave y Diversificación

Samsung y SK Hynix siguen siendo las fuerzas dominantes dentro del EWY, representando colectivamente el 45% de los activos del fondo—Samsung con un 26.8% y SK Hynix con un 18.3%. Esta concentración proporciona un apalancamiento significativo a los ciclos de la memoria y a la demanda impulsada por la IA en semiconductores.

Sin embargo, el fondo va mucho más allá de los semiconductores. Hyundai Motor ha emergido como un productor líder de vehículos eléctricos y posee un 80% de participación en Boston Dynamics, una empresa de robótica que algunos analistas creen que está avanzando en tecnología humanoide por delante de esfuerzos competidores. La cartera también incluye Kia, posicionada como un fabricante de automóviles coreano de rápido crecimiento, y Hanwha Aerospace, un importante proveedor para líderes globales en aeroespacial, incluyendo GE y Rolls-Royce.

Además, Naver—a menudo descrito como el equivalente coreano de plataformas de internet impulsadas por búsquedas—brinda exposición a servicios digitales e infraestructura en línea. Esta diversidad sugiere que el fondo captura múltiples vectores de crecimiento, en lugar de depender únicamente del rendimiento del sector de semiconductores.

Evaluando el Caso de Inversión: Oportunidad y Riesgo

El EWY presenta una propuesta de valor convincente para los inversores que reconsideran su asignación geográfica. Con valoraciones aproximadamente la mitad de las del S&P 500 y exposición a temas de crecimiento secular como la infraestructura de IA, el fondo ofrece beneficios de diversificación significativos. Los datos de rendimiento de 2025 refuerzan esta ventaja—el ETF iShares MSCI World entregó un 21% de retorno, demostrando que la diversificación internacional habría sido beneficiosa para la construcción de carteras.

Sin embargo, los inversores deben reconocer que los mercados de chips de memoria han demostrado históricamente una volatilidad cíclica significativa. La importante asignación del EWY a Samsung y SK Hynix significa que el fondo hereda este riesgo sectorial. Aunque la demanda impulsada por la IA parece sólida en este momento, los ciclos de la memoria pueden cambiar rápidamente.

A pesar de estas consideraciones cíclicas, el panorama secular sigue siendo favorable. Mientras el gasto en infraestructura de inteligencia artificial permanezca elevado—una suposición razonable dado el despliegue inicial de IA a nivel global—los productores coreanos de memoria deberían seguir beneficiándose de una fuerte dinámica de demanda.

Para los inversores que buscan reducir su concentración en acciones de EE. UU. en un momento en que las valoraciones del S&P 500 se acercan a máximos históricos, añadir exposición a Corea a través del EWY parece una estrategia prudente. La combinación de valoración razonable, apoyo político estructural y vientos de cola tecnológicos de carácter secular crea una base razonable para mantener una posición significativa, especialmente para aquellos que se sienten cómodos con la volatilidad inherente a carteras con fuerte presencia de semiconductores.