NUEVA YORK, 4 de feb (Reuters Breakingviews) - Si el comercio de inteligencia artificial es un casino, ¿por qué no aprovechar al máximo las oportunidades para ganar? Esa parece ser la filosofía aparente en Alphabet (GOOGL.O), abre una nueva pestaña. Una vez amenazada, abre una nueva pestaña por los temores de que los chatbots reemplazarían su buscador omnipresente, la valoración del gigante de internet ahora desafía al rey del hardware de aprendizaje automático Nvidia (NVDA.O), abre una nueva pestaña. El jefe Sundar Pichai presume de todo, desde chips hasta modelos, servidores y más. A medida que las preocupaciones por la desintermediación pasan de víctima a víctima, eso dará a los inversores más oportunidades para encontrar consuelo en un colossal nuevo compromiso de gasto. Es una forma frágil de brutalizar a los rivales.

Los resultados sólidos, abre una nueva pestaña para los últimos tres meses de 2025, revelados el miércoles, son una bendición necesaria pero hardly la historia principal. En cambio, la gran pregunta para Big Tech es si la presión financiera hará que alguien parpadee en los gastos de capital antes impensables en servidores e infraestructura de chatbots. La promesa de Pichai de distribuir entre 175 mil millones y 185 mil millones de dólares en 2026, aproximadamente el doble de lo que gastó el año pasado, es una gran escalada, superando incluso las previsiones de gasto libre de Meta Platforms (META.O), abre una nueva pestaña, en un 50%.

El boletín Inside Track de Reuters es tu guía esencial para los mayores eventos en el deporte global. Regístrate aquí.

Es un momento delicado para algo tan grande. OpenAI, que inició la mania del aprendizaje automático cuando lanzó ChatGPT, declaró internamente una “alerta roja” mientras se apresura a defenderse de un Google que despierta tarde pero resurgente, informó el Wall Street Journal, abre una nueva pestaña. Las acciones de Microsoft (MSFT.O), abre una nueva pestaña, y Oracle (ORCL.N), abre una nueva pestaña, socios clave y respaldos del CEO Sam Altman, han tambaleado por las preocupaciones sobre su inmensa exposición a su empresa. Wall Street, aunque solo de manera vaga y lejana, prevé la posibilidad de capitulación: los analistas ahora esperan que las dos empresas finalmente reduzcan los gastos de capital en 2030, incluso mientras Google y Meta siguen aumentando, según Visible Alpha. Si los temores aumentan aún más, el momento previsto de ese evento podría convertirse en un punto de referencia para el estado de la carrera de IA.

Por contraste, Alphabet ha visto cómo su valoración como múltiplo del EBITDA ha pasado de seguir a estos pares a ahora superarlos, casi convergiendo con el fabricante de chips Nvidia, una vez el beneficiario indiscutible sin importar lo que pase en IA. Sus chips internos, conocidos como TPUs, prometen una alternativa competitiva en costos para tareas clave. Gemini, su asistente impulsado por silicio, ha tomado cuota de mercado a OpenAI. Anthropic, el desarrollador independiente de rápido crecimiento del favorito del código Claude, utiliza los chips de Google, los servidores de Google y cuenta con Google como respaldo. Versiones de Gemini y Claude son cinco de los diez modelos principales utilizados en OpenRouter, abre una nueva pestaña.

Todo esto aún puede evaporarse en medio de una competencia feroz, y la ubicuidad de Alphabet ofrece vulnerabilidades ante cualquier próxima crisis, así como oportunidades. Sin embargo, con otros vacilando, incluso promesas inciertas de dominar por fuerza financiera dejarán su huella.

Sigue a Jonathan Guilford en X, abre una nueva pestaña, y LinkedIn, abre una nueva pestaña.

Noticias del contexto

• El propietario de Google, Alphabet, dijo el 4 de febrero que generó 114 mil millones de dólares en ingresos en los últimos tres meses de 2025, un aumento del 18% respecto al mismo período del año anterior. La ganancia operativa aumentó un 32% a 36 mil millones de dólares, ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, según Visible Alpha.
• En un comunicado de prensa, Alphabet dijo que espera entre 175 mil millones y 185 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026. Los analistas anticiparon aproximadamente 121 mil millones de dólares en tales gastos este año.

Para más análisis como estos, haz clic aquí, abre una nueva pestaña, para probar Breakingviews gratis.

Edición por Rob Cyran; Producción por Pranav Kiran

• Temas sugeridos:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews es la principal fuente mundial de análisis financiero que marca agenda. Como la marca de Reuters para comentarios financieros, desglosamos las grandes historias de negocios y economía a medida que surgen en todo el mundo cada día. Un equipo global de aproximadamente 30 corresponsales en Nueva York, Londres, Hong Kong y otras ciudades principales proporciona análisis experto en tiempo real.

Suscríbete a una prueba gratuita de nuestro servicio completo en y síguenos en X @Breakingviews y en www.breakingviews.com. Todas las opiniones expresadas son de los autores.

Compartir

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Enlace

Compra derechos de licencia

Jonathan Guilford

Thomson Reuters

Jonathan Guilford es Editor de Breakingviews en EE. UU., con sede en Nueva York. Ha cubierto noticias financieras en Europa y Estados Unidos durante 10 años. Se unió a Reuters Breakingviews en 2021 desde Dealreporter, donde lideró la estrategia de cobertura de arbitraje de riesgo desde Nueva York mientras cubría el sector de tecnología, medios y telecomunicaciones. Anteriormente cubrió el mercado europeo de servicios de salud. Estudió inglés e italiano en Royal Holloway, Universidad de Londres.

• Email

• X

• Linkedin