2026-2-6 Rebalanceo de bonos convertibles

La inversión es una competencia de popularidad; comprar en el momento de mayor auge es la situación más peligrosa, ya que en ese momento todos los factores positivos y opiniones ya están incorporados en el precio, y no aparecerán nuevos compradores.…

La inversión más segura y con mayor potencial de ganancia es comprar cuando nadie la aprecia; con el tiempo, una vez que la variedad sea popular, su precio solo podrá moverse en una dirección: ¡hacia arriba!

Debido a que la proporción de la posición en bonos convertibles personales no es alta (menos del 45% de la posición total), se planea comenzar a ajustar lentamente la cartera…

Rendimiento general del mercado de ayer:

El día anterior, bonos convertibles cayeron, acciones A cayeron, acciones de EE. UU. cayeron, FTSE A50 cayó…

El índice de bonos convertibles cayó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego subió a 2713, con una mediana de 139.6, temperatura de 93.5 grados, 279 bonos convertibles por encima de 130 yuanes, 8 menos que el día anterior, representando el 74.8%; 9 por debajo de 110 yuanes, 1 más que el día anterior, con precios que alcanzaron mínimos de 0 y máximos de 6; en febrero, 3 bonos verdes y 1 rojo. El volumen de transacciones de bonos convertibles fue de 73.7 mil millones, 13.6 mil millones menos que el día anterior, con una rotación del 14%, bajando a 700 mil millones en el primer día. El índice de bonos convertibles cayó 22 puntos, a 2713 puntos, con un precio promedio de 161.9, 1.6 menos que el día anterior, con una prima mediana del 33.2%, 0.7 más que el día anterior. La negociación en acciones A fue de 21,945 mil millones, 3,100 millones menos que el día anterior. Ayer abrió a la baja y se recuperó ligeramente al cierre, terminando con una caída significativa, pero la temperatura del sentimiento en bonos convertibles todavía se mantiene en niveles altos; hay operaciones T para T, manteniendo la posición;

Ayer, Titan subió un 11.6%, liderando; la concentración de transacciones en bonos convertibles disminuyó, las cinco variedades principales representaron del 23.3% al 21.2% del volumen total de transacciones de bonos convertibles, con el volumen máximo de una sola operación en 40 mil millones; la mayoría de las variedades mostraron menor actividad, con el número de variedades con volumen inferior a 10 millones bajando de 2 a 3; representando el 0.8% del mercado, con montos mínimos que pasaron de 6.8 millones a 4.61 millones de yuanes, el mercado se está enfriando…

Información relevante de bonos convertibles y mercado de hoy:

Nuevo bono convertibles: Redención forzada de XinZhi, bonos de Huicheng, bonos de Yongji; bonos de Tairui: sin redención forzada, bonos de Superstar y Yifeng: sin reducción…

Zhonghuan Hailu: accionistas planean reducir su participación en no más del 3%; Jiazé Xinneng: la compañía planea recomprar acciones por 220 millones a 440 millones de yuanes; Yitian Intelligent: el accionista mayoritario termina acuerdo de transferencia del 5.99% de las acciones…

Información de conversión: Shuangliang, Shouhua, conversión de 100 millones; Beigang, conversión de 36 millones; Huazheng, conversión de 53 millones; Xingfa, Shentong, conversión de 84 millones;

Hoy, Feng 21, Zhonghe, Huicheng, Linuo, Rong 23, Yaoji, Mengsheng, Weixin, Xinfu, Zhonghe, Daimai, la posible redención forzada se puede cumplir en un día; entre ellos, Rong 23 y Linuo tienen una probabilidad relativamente alta de redención forzada; hoy, Jianlong puede cumplir en un día y activar una reducción.

Hoy, 0 nuevos bonos listados, 0 nuevas suscripciones de acciones, 0 suscripciones de bonos convertibles. Atención hoy: si Yongji y otras variedades de bonos convertibles serán redimidas forzadamente, etc.

Yongji no será redimido forzadamente en 3 meses, observación; JieMei, Taifu y otras tendencias son buenas, seguimiento continuo; atención a variedades con altos precios como Yirui, Shanshi, Hengfeng, etc…

Resumen de información:
1：Las acciones de EE. UU. cayeron mucho anoche, las bolsas de Japón y Corea también cayeron en la apertura…
2：Expectativa de temas calientes: Equipos de red eléctrica (Jin 05, Jingda, Huachen, Jiazé, Yubang), fotovoltaica espacial (Shuangliang, Fu 22, Aowei, Dier, Reike, Tian 23, Yubang, Long 22), aplicaciones de IA (XinZhi, Dingjie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelun, Sit, Pulian), interfaz cerebro-máquina (Seli, Jiahé, Shengxun, Lepu 2, Baolai, Fengyu), aeroespacial comercial (Guanglian, Zai 22, Huati, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); IA en el extremo (Fuxin, Chao Sheng, Jiahé, Chun 23) chips (Liyang, Maolai, Luwi, Huicheng, Jingrui 2, Anji, Yanggu); fotolitografía (Jingrui 2, Huatai, Huamao, Qiangli); además, conceptos como robots humanoides y otros mantienen atención…

Ayer, los bonos convertibles abrieron a la baja y cayeron, con fluctuaciones moderadas, volumen de transacción reducido; hoy se espera una baja moderada; hay oportunidades en temas de especulación; los precios y primas de los bonos convertibles en general son muy altos, con operaciones T para T…

A continuación, la selección de bonos de fin de semana pasado: (registro personal de selección de bonos, no como recomendación de inversión) Debido a la alta mediana, se relajaron los estándares de selección de bonos! La calidad general mejoró respecto a la semana pasada, considerando la capacidad de volatilidad, siempre que se mantenga la confianza en el mercado, y se planee mantener parte de la cartera de bonos convertibles, eligiendo variedades con precios relativamente bajos, de menor capitalización, con conceptos ricos y activas, principalmente para diversificación, no como recomendación de posición única:

1：Bonos convertibles de microcapitalización alrededor de 130 yuanes (menos de 300 millones) que pueden incluirse en la lista:
Jiali, Silk Road…

2：Microcapitalización en torno a 150 yuanes, con volumen de 200 millones o menos, con poca volatilidad a la baja, capaz de impulsar primas, con límite superior alto, poca retracción, excluyendo posibles redenciones forzadas recientes:
Ailu, Haibo…

3：Variedades de bajo precio y baja prima, con precios alrededor de 145 yuanes, prima de aproximadamente 30, con duración de 0.5 a 5.5 años, para operaciones de swing:

Hongbai, Wantian, Jinpu, Qiangli, Wanshun 2, Chao Sheng, Yong 22, Xingqiu, Shuyu, Changhai, Yirui, Shanshi …

4：Equipos de ataque de bajo precio, alrededor de 150 yuanes, garantizando una relación ganancia-pérdida, con volumen hasta 500 millones, prima de aproximadamente 20:

Hengfeng, Fengshan …

5：Solo para ofensiva, prima de aproximadamente 15, alrededor de 160, con escala de 400 millones, excluyendo posibles redenciones forzadas en 2 semanas:
Ninguno …

6：Solo para defensa, prima no muy alta, alrededor del 70%, no dependiente completamente de reducciones, con volumen de menos de 1,000 millones, rendimiento alrededor de -2, variedad de conceptos lo más diversa posible:

Zhibang, Gongtong, Kesi, Baichang, Xineng, Qiaoyin …

7：Variedades con mayor actividad personal, conceptos ricos, precios no muy altos, buena elasticidad, generalmente alrededor de 145:

Kelan, Shanshi, Lihe, Hangxin, Haibo, Jintian, Jiali, Hongwei, Lantian …

8：Variedades de carácter de deuda, para quienes no desean mantener en vacío, se puede intentar…
Shenhao, Fuhan, Bain, Xiangjia, Kangyi, Lizhi, Yuxing, Zhejian…

La situación actual de redención forzada es bastante fuerte, limitando los límites, por lo que se recomienda no elegir variedades demasiado caras…

La estrategia general es no profundizar demasiado, no concentrarse, diversificar, aprovechar las fluctuaciones, modo “come topo”, usando amplitud en lugar de profundidad, mientras se protege contra riesgos y se busca rentabilidad promedio, con uso de órdenes condicionales y grid, aprovechando al máximo las fluctuaciones, sin recomendar posiciones individuales: todas las selecciones de bonos son resúmenes personales, no recomendaciones de inversión. La inversión tiene riesgos, se debe actuar con cautela.

Mantener el espíritu original en bonos convertibles, actualmente son variedades muy buenas para los inversores minoristas, la inversión en bonos convertibles es un maratón, hay que seguir el camino correcto, alejarse de la especulación, esto es la verdad y la causa y efecto, toda acción es como un sueño, una ilusión, como el rocío o un relámpago, hay que observarlo así, sin aferrarse, y mantener esa mente. Aunque las gotas de agua sean pequeñas, con el tiempo llenarán un gran recipiente…