Mientras el oro se dispara, la caída de Bitcoin acelera la polarización del mercado

En los últimos meses, se ha observado un fenómeno en el que los mercados de oro y criptomonedas claramente se están separando. El oro mantiene una tendencia alcista sólida, alcanzando nuevos máximos consecutivos, mientras que Bitcoin (BTC) muestra signos de estancamiento y aumenta la presión a la baja. A medida que los inversores aceleran la selección de activos, la narrativa tradicional de “el auge de los activos digitales” comienza a tambalearse.

El precio del oro alcanza un nuevo récord, BTC llega con retraso grave

El oro continúa subiendo de manera constante en las operaciones de enero de 2026, alcanzando un nuevo récord de 4,930 dólares por onza. En la última jornada de negociación, registró un aumento del 1.7%, y la plata también subió un 3.7% en línea, situándose en torno a los 96 dólares por onza. Por otro lado, el precio actual de Bitcoin ronda los 87,250 dólares, aproximadamente un 30% por debajo del pico de 126,000 dólares registrado en octubre de 2024.

En contraste con la solidez de los metales preciosos, todo el mercado de criptoactivos, incluido BTC, está en declive. Los inversores están desplazando sus carteras hacia activos tangibles como el oro y la plata, lo que indica una disminución en el atractivo relativo de las criptomonedas como activos digitales.

La comparación del rendimiento de clases de activos en 14 meses revela la situación

Desde las elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre de 2024, al analizar el rendimiento de los activos en los últimos 14 meses, la tendencia de cambio de mercado se vuelve aún más clara. Durante este período, Bitcoin ha caído un 2.6%, mientras que la plata ha subido un 205%, el oro un 83%, el Nasdaq un 24% y el S&P 500 un 17.6%.

Estas cifras son simbólicas. La narrativa de Bitcoin como “reserva de valor” está perdiendo fuerza frente a los metales preciosos tangibles. Además, Bitcoin se trata cada vez más como un activo de alto riesgo, con una alta correlación con el mercado bursátil, lo que pone en duda su posición como reserva de valor independiente.

¿El fin de la narrativa de adopción o diferentes opiniones de los expertos?

La interpretación de esta situación genera debates entre los expertos del mercado.

Jim Bianco, director de Bianco Research, señala que los anuncios y debates sobre la adopción de Bitcoin ya no tienen la capacidad de mover el mercado. En redes sociales, afirmó que “la narrativa de adopción ya no funciona” y destacó que la tendencia a la baja de BTC contrasta con la subida de oro y otros activos en el mismo período.

Por su parte, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, presenta una perspectiva diferente. Señala que Bitcoin, que cayó a unos 16,000 dólares durante el invierno de las criptomonedas en 2022, subió aproximadamente un 300% en solo 20 meses, alcanzando un pico de 126,000 dólares. La actual fase de corrección es un proceso natural dentro del ciclo de crecimiento, y “esperar un rendimiento del 200% anual sin interrupciones no es realista”, comenta.

Balchunas menciona que, en noviembre de 2024, BTC había subido un 122% respecto al mismo período del año anterior, superando ampliamente al oro, y que el oro está tratando de ponerse al día. En su opinión, la tendencia a largo plazo sigue favoreciendo a BTC.

La toma de beneficios por parte de los inversores iniciales genera presión

Sobre las causas del descenso de Bitcoin, Balchunas propone el concepto de “IPO silencioso”. Se refiere a un fenómeno en el que los inversores iniciales que han mantenido Bitcoin durante años están comenzando a vender para asegurar grandes beneficios.

Un ejemplo concreto es la venta de más de 9,000 millones de dólares en BTC por parte de un inversor institucional bajo Galaxy Digital en julio de 2025, que había mantenido sus activos desde la era de Satoshi Nakamoto. Este tipo de ventas masivas ejercen presión sobre el mercado y aceleran la caída del precio de Bitcoin.

Bianco advierte que, mientras el oro gana atención como un nuevo tema de mercado, “BTC, mientras espera una nueva narrativa, se encuentra en un estancamiento en medio de un avance acelerado de todos los demás activos, en un lodazal”.

Se espera que la tendencia alcista del oro continúe en el corto plazo, y los indicadores de sentimiento del mercado también sugieren un extremo optimismo en los metales preciosos. Por otro lado, el mercado de criptoactivos sigue dominado por una atmósfera cautelosa, y para que Bitcoin entre en una nueva fase alcista, probablemente será necesario una nueva narrativa de adopción o un cambio de mercado significativo.