RESUMEN DE LA CONFERENCIA DE PRENSA DE LA FED:

La Fed decidió detener temporalmente el ciclo de recortes de tasas, manteniendo el rango del 3.5%–3.75% tras tres recortes consecutivos, argumentando que la economía estadounidense sigue creciendo de manera sólida, el mercado laboral está estable y la inflación, aunque ha bajado desde su pico, todavía supera el objetivo del 2%. La eliminación del lenguaje que enfatizaba los riesgos de debilitamiento del mercado laboral indica que los riesgos de inflación y crecimiento ahora están más equilibrados, lo que significa que la Fed ya no siente la presión de flexibilizar la política monetaria pronto, consolidando un escenario de tasas altas por más tiempo. Sin embargo, esta decisión no fue unánime, ya que los dos Gobernadores de la Fed, Stephen Miran y Christopher Waller, votaron en contra, ambos apoyando un recorte adicional de 0.25%, lo que muestra que dentro de la Fed aún existe una corriente de opinión más moderada.

En la apertura de la rueda de prensa, el presidente de la Fed afirmó que la economía de EE. UU. le sorprendió por su resistencia. Aunque las encuestas muestran un ánimo de los consumidores bastante débil, el gasto real sigue siendo muy fuerte. La velocidad de contratación se ha desacelerado, pero las tasas de despido siguen siendo bajas, lo que indica que el mercado laboral no se ha debilitado. Las empresas están beneficiándose de la IA gracias a la mejora en productividad, mientras que el sector inmobiliario sigue siendo la mayor debilidad de la economía debido a las tasas de interés altas y prolongadas.

Al ser cuestionado sobre un tono hawkish, Powell enfatizó que la Fed aún no ha tomado ninguna decisión sobre cuándo recortará las tasas y que dejará que los datos guíen todo el proceso. Evitó dar fechas específicas para la inflación o el mercado laboral, solo afirmó que los riesgos ahora están más equilibrados y que no hay señales preocupantes en el mercado laboral. Esto indica que la Fed mantiene una postura cautelosa pero no definitiva, sin apresurarse a recortar pero tampoco queriendo enviar señales demasiado duras que puedan alarmar a los mercados.

Sobre la posibilidad de volver a subir las tasas si la inflación aumenta, Powell afirmó que actualmente nadie en la Fed considera que un aumento de tasas sea el escenario base, tranquilizando así que la cima de las tasas probablemente ya se haya alcanzado. Sin embargo, mantener las tasas altas por un período prolongado sigue siendo la opción preferida para asegurar que la inflación vuelva realmente al objetivo antes de relajar la política.

En relación con los aranceles, el presidente de la Fed opinó que la mayor parte del impacto en la inflación ya se ha reflejado, el aumento es leve y, si no se imponen nuevos aranceles, la inflación probablemente volverá gradualmente al 2%. Sin embargo, la inflación subyacente del PCE está en línea y no muestra avances claros, lo que dificulta que la Fed determine con precisión cuándo comenzará a disminuir la inflación, aunque el escenario de mediados de año sigue abierto.

Al hablar sobre IA y el mercado laboral, Powell ofreció una perspectiva a largo plazo, señalando que la IA puede ralentizar la contratación a corto plazo, pero también impulsar la productividad, ayudando a que el PIB siga creciendo. La tecnología suele causar trastornos temporales en el empleo, pero a largo plazo generará mayor productividad, mayor producción y mejores salarios. La Fed está monitoreando de cerca la tendencia de las empresas a detener contrataciones para evaluar el impacto real de la IA en el mercado laboral.

En el aspecto político, Powell reafirmó la importancia de la independencia de la Fed, especialmente en un contexto de presiones del presidente Trump y cuestiones legales en torno a la dirección de la institución. Se negó a comentar sobre la investigación del Departamento de Justicia o sobre su futuro personal tras finalizar su mandato como presidente de la Fed.

En general, Powell debe navegar en una línea muy delicada. Por un lado, necesita mantener un tono hawkish lo suficientemente fuerte para no parecer influenciado por el presidente Trump, y por otro, no puede ser demasiado duro como para debilitar la economía, causar fuertes volatilidades en los mercados financieros y dejar un legado negativo. Esto explica por qué su discurso inicial fue bastante hawkish, pero su tono se suavizó a lo largo de la conferencia.

El mensaje final que la Fed envía al mercado es que la economía todavía es lo suficientemente fuerte para soportar tasas altas, la inflación no es lo suficientemente baja para recortar pronto, pero la tendencia a largo plazo sigue siendo hacia la flexibilización. En otras palabras, la Fed está en un estado de mantener las tasas altas por un tiempo más antes de comenzar a recortar gradualmente.