La política arancelaria del presidente estadounidense Trump vuelve a generar revuelo. La medida anunciada el 17 de enero no es ninguna tontería: atacando a 8 países europeos como Dinamarca, Francia, Alemania, entre otros, y aumentando en un 10% los aranceles a los productos importados a EE. UU. a partir del 1 de febrero. Lo más duro es que, para el 1 de junio, la tasa se elevará directamente al 25%, a menos que Europa haga concesiones. La chispa de esta guerra comercial suena un poco absurda: luchar por el derecho a adquirir Groenlandia. Pero, en cualquier caso, esto ya se ha convertido en una bomba para la economía global.

Europa está que arde. El presidente francés Macron calificó esto como una acción "inaceptable" y la presidenta de la Comisión Europea, Von der Leyen, no se quedó atrás, diciendo que deben "unirse para defender la soberanía". La reacción del Parlamento Europeo fue aún más dura: suspendieron directamente la aprobación de los acuerdos comerciales entre EE. UU. y la UE, y varios altos cargos están considerando usar "herramientas de contrapeso" para responder. Este ritmo de confrontación hace que no se pueda evitar preocuparse por lo que pueda suceder a continuación.

Es importante prestar atención a los puntos clave en el tiempo. El mercado bursátil estadounidense estará cerrado el lunes, lo que significa que la onda de impacto provocada por los aranceles probablemente explotará el martes. No se puede predecir si los diferentes activos podrán resistir esa presión. La escalada de las tensiones comerciales entre las dos mayores economías del mundo podría convertirse en el primer cisne negro de 2026.

Lo que también preocupa es la actitud radical de Trump durante su mandato. Para dejar una "huella en la historia", parece estar dispuesto a apostar a todo. Las relaciones con los aliados? Se usan como fichas. La coerción mediante aranceles? Se hace sin dudar. Estas acciones resuenan con otras medidas radicales en la geopolítica, empujando al mundo hacia un período de mucha incertidumbre. Para los mercados financieros, este riesgo político impredecible es simplemente un enemigo número uno.

El contexto macroeconómico también está cambiando silenciosamente. Es muy probable que en la reunión de política monetaria a finales de enero, la Reserva Federal pause en la reducción de tasas. Se espera que durante todo el año solo haya una oportunidad de recorte alrededor de junio. En este escenario, la onda de impacto de la guerra comercial podría amplificarse. Los riesgos de mercado negativos no deben ser subestimados.