Recientemente, las variables en la política fiscal de Estados Unidos han puesto nervioso al mercado. El Secretario del Tesoro de EE. UU. ha declarado públicamente que ya se han seleccionado cuatro candidatos para la presidencia de la Reserva Federal, y el Senado debería poder aceptar a cualquiera de ellos. Pero esto no es lo que más preocupa al mercado; el verdadero foco de atención está en la decisión en la demanda por aranceles.

Los datos están ahí, y las plataformas de predicción muestran que la probabilidad de que el tribunal determine que los aranceles son ilegales alcanza entre el 76% y el 78%. En otras palabras, el mercado apuesta en general a que la decisión será mantener el fallo original. Pero una vez que se dicte la sentencia, el Departamento del Tesoro de EE. UU. podría enfrentarse a una enorme presión para devolver miles de millones de dólares en impuestos, ¿de dónde saldría ese dinero? Solo quedaría emitir más bonos para llenar el agujero.

Aquí es donde empieza lo interesante. Una vez que los rendimientos de los bonos del Estado suben, el capital debe trasladarse de acciones y criptomonedas, que son activos de riesgo, hacia los bonos, ya que ahora estos ofrecen mayor atractivo. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que la liquidez se está extrayendo. Y la liquidez, en definitiva, es el combustible que impulsa la subida de los precios de las monedas. Sin combustible, ¿cómo puede arder el mercado?

A corto plazo, independientemente de cómo termine la decisión, esta incertidumbre en sí misma es una bomba. La volatilidad del mercado podría aumentar de repente, y los inversores, por instinto, realizarán operaciones de protección — en ese momento, las criptomonedas generalmente no son un refugio seguro, sino que pueden ser golpeadas con más fuerza. Además, la relación cada vez más estrecha entre las criptomonedas y las acciones de EE. UU. hace que, cuando las acciones se mueven, el mercado de criptomonedas también tiemble.

Ahora, el mercado de criptomonedas ha entrado en modo de espera, y todas las partes están a la espera de que se resuelva este gran evento macroeconómico. Antes de que se dicte la sentencia, nadie quiere tomar la iniciativa.