Un fundador de un conocido fondo de criptomonedas lanzó recientemente una opinión bastante impactante: Bitcoin podría enfrentarse a un riesgo de colapso en los próximos 7 a 11 años.

¿En qué se basa esta afirmación? La lógica central es bastante sencilla: si Bitcoin no puede mantener su presupuesto de seguridad de la red a través de tarifas de transacción suficientes, nunca llegará a ser "demasiado grande para caer". Suena duro, pero los datos están ahí: la proporción de ingresos de los mineros en relación con la capitalización de mercado de Bitcoin ha caído del 8% en 2015 y se espera que en 2025 sea inferior al 1%. No son pequeñas fluctuaciones, es una decadencia sistémica.

Los eventos de reducción a la mitad reducen año tras año las recompensas de los mineros, lo que presiona directamente el presupuesto de seguridad. Una vez que la seguridad de Bitcoin disminuye hasta un punto crítico, los ataques del 51% se vuelven rentables — y el costo puede ser inferior a 3 millones de dólares diarios. En ese momento, la capacidad de defensa de la red realmente debe ser cuestionada.

¿Dónde está el problema? Él remonta a esa clásica disputa sobre el tamaño de los bloques. Cree que la estructura de gobernanza del desarrollo central de Bitcoin ha llevado a una estancación en la expansión en la cadena, limitando el rendimiento a 7 TPS, lo cual es totalmente inviable para una adopción masiva. Imagina que los usuarios en todo el mundo hacen fila para confirmar bloques, y el tiempo de espera puede llegar a 32 años — claramente, esto no puede soportar aplicaciones comerciales reales.

Dado que hay un problema, debe haber una solución. El fundador propone dos enfoques: uno, superar el techo de 21 millones de total; y dos, permitir que la red acepte doble gasto o riesgos de censura en ciertas circunstancias. Pero ambos enfoques también son bastante radicales y tocan los principios de diseño originales de Bitcoin.

Lo interesante es que no ha perdido la confianza en la industria de las criptomonedas. Al contrario, cree que este campo ya ha superado con creces las ideas iniciales y muestra un potencial mucho mayor de lo esperado. Quizá esa sea la parte más interesante para reflexionar: los problemas y las esperanzas a menudo coexisten.