La última encuesta de gestores de fondos globales de Bank of America es bastante interesante: aunque la preocupación por el gasto excesivo en IA ha disminuido en diciembre, en general el sentimiento sigue siendo pesimista. Estas preocupaciones alcanzaron su punto máximo en noviembre del año pasado, un nivel no visto desde 2005, y aún no se han disipado por completo.

En pocas palabras, esta ansiedad proviene principalmente de las inversiones masivas en infraestructura de IA como la computación en la nube y los centros de datos. Las grandes empresas tecnológicas están realizando gastos de capital sin precedentes en este sector, mientras que las valoraciones en Wall Street ya están en niveles altos y el efectivo en manos de las instituciones no es abundante. En este entorno, la idea de "sobreinversión" se convierte en una excusa fácil para reajustar carteras y asegurar ganancias, lo que ejerce presión a corto y medio plazo sobre las acciones estadounidenses, especialmente en los líderes de IA y las empresas relacionadas con chips.

Pero, volviendo al punto, el gasto de capital en esencia es una apuesta por el crecimiento de beneficios futuro. Si la IA realmente puede impulsar significativamente la productividad, quizás estas disputas actuales sean solo una "ruido en la fase de construcción" en la historia.