Las discusiones sobre stablecoins son muy frecuentes, pero en su mayoría se centran en los usuarios comunes. En realidad, quienes realmente pueden impulsar cambios en la industria suelen ser esas grandes instituciones: sus demandas son completamente diferentes a las de los minoristas.

Para las grandes instituciones, la velocidad de las transferencias en realidad es solo una habilidad básica. Lo que más les importa son tres cosas: si los costos se pueden predecir con precisión, si la liquidación está garantizada y si el sistema es lo suficientemente neutral. No les preocupa tanto que sea un poco más lento, pero sí que no haya "incertidumbre".

Este es precisamente el problema de muchas cadenas públicas universales. Las tarifas de Gas suben y bajan de forma impredecible, los tiempos de confirmación varían y la red a veces se congestiona. Para los usuarios individuales, esto es un problema de experiencia, pero para las instituciones, representa un riesgo directo.

Algunas nuevas cadenas públicas tienen un enfoque muy interesante: claramente están diseñadas desde la perspectiva institucional en sentido inverso. La certeza final en milisegundos no es para lucirse, sino para que la liquidación sea realmente confiable; la lógica de costos de Gas optimizada para las stablecoins, controlando los gastos cerca de un valor fijo; y además, con anclaje a Bitcoin, como si se añadiera una garantía de crédito a largo plazo a todo el sistema.

Lo más inteligente es que este tipo de diseño no le añade complejidad al usuario. Los mecanismos de coordinación y seguridad en la capa base se gestionan por sí mismos, sin que todos tengan que participar en un juego de poder.

Si muchas cadenas están creando un "campo de pruebas más libre", estos proyectos en realidad quieren convertirse en "infraestructura que puede integrarse en los procesos existentes". Suena menos sexy, pero está más cerca de la realidad. Cuando las stablecoins realmente entren en los sistemas contables de las instituciones, quizás todos entenderán que la esencia de la cadena, a veces, es más importante que los parámetros técnicos.