¿Cuál es el fenómeno más desconcertante en el mundo de las criptomonedas? No es que los proyectos fallen en sí mismos, sino que muchos de ellos están en plena forma—ganando dinero, con flujo de caja suficiente, datos atractivos—y sin embargo, todo esto no tiene mucho que ver con los inversores minoristas.

En los últimos dos años, hemos explorado a fondo DeFi mainstream, tokens de plataformas de intercambio, y varios protocolos veteranos. Cuanto más vemos, más nos duele: la mayoría de los protocolos en realidad solo muestran prosperidad en papel, y las ganancias reales ni siquiera llegan a las manos de los poseedores de los tokens.

Si elevamos un poco más el umbral, y establecemos que para considerarse legítimo debe tener: flujo de caja real en dinero en efectivo, capacidad de operación continua, beneficios que se reflejen directamente en el token, y que sea amigable para los jugadores comunes en lugar de solo para VC—entonces, mirando todo el mercado de criptomonedas, hay muy pocos proyectos que realmente pasen la prueba.

**¿Qué significa ser "generoso" con los inversores minoristas? Los estándares en realidad son muy sencillos**

Primero, ingresos reales, no solo historias de expectativas. No se trata de valoraciones proyectadas, sino de efectivo real visible en la cadena.

Segundo, ¿el flujo de caja realmente vuelve al token? Ya sea mediante recompra, quema o dividendos, en esencia es lo mismo.

Tercero, ¿el token sigue siendo desbloqueado y diluido continuamente? Cuanto más recompra y mayor sea el desbloqueo, más parece que están ayudando a otros a levantar la carga.

Cuarto, ¿las reglas están codificadas en algoritmos y contratos? Las promesas humanas que cambian constantemente equivalen a no hacer promesas en absoluto.

**Tomemos como ejemplo SKY—este es realmente el "rey de la deflación neta"**

Vamos directo al grano: en los últimos dos años, SKY probablemente sea el proyecto en el mundo de las criptomonedas con la deflación neta más completa, lograda precisamente mediante el diseño del sistema.

La razón es muy sencilla...