#DeFi协议与应用 El informe de fin de año de Cantor Fitzgerald merece atención. La señal clave es: la presión en los precios podría aumentar (BTC prueba la línea de coste de 75,000 dólares), pero la diferenciación en los fundamentos en cadena se está ampliando — lo que justamente nos da una ventana para observar oportunidades estructurales.

Algunos detalles clave: uno, esta ronda de ajuste probablemente no irá acompañada de liquidaciones masivas, ya que la resiliencia del mercado liderado por instituciones es claramente superior a la de los ciclos dominados por minoristas; dos, en los ámbitos de DeFi, tokenización de activos e infraestructura, las «discrepancias entre precio y fundamentos» son las más evidentes, indicando que el flujo de fondos incremental se dirige a lugares y direcciones de precios que se están desviando.

Desde la perspectiva en cadena, esto significa que no hay que seguir la caída de precios en sí, sino quién continúa desplegando fondos durante la caída, qué contratos muestran mayor actividad y la tendencia en las carteras institucionales. En el ámbito regulatorio, el avance de la «Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales» consolidará aún más este patrón institucional.

En resumen: en 2026 puede hacer frío, pero lo que se enfría son los precios, mientras que la transformación estructural está en marcha. Enfocarse en los flujos de fondos en cadena y en los indicadores fundamentales de los protocolos DeFi será más valioso que seguir solo los precios.