¿Se adelantó la hoja de ruta de la subida de tipos del Banco de Japón ante la presión de la depreciación del yen?

【Blockchained】Recientemente, Bloomberg preguntó a 52 economistas una cuestión: ¿Qué hará el Banco de Japón a continuación? La respuesta es muy interesante.

En esta encuesta, los economistas coincidieron en sus opiniones sobre la reunión de política del 22-23 de enero: la tasa de referencia se mantendrá en 0.75%. Pero la verdadera divergencia aparece en el siguiente paso. Julio se convirtió en la opción más popular, con un 48% de los economistas apostando por esa fecha; sin embargo, también hay quienes ven con buenos ojos abril (17%) o junio (también 17%). En cuanto al ritmo general, todos esperan que el Banco de Japón mantenga una subida de tasas cada seis meses.

Pero aquí hay una variable que empieza a alterar la situación: el yen. Actualmente, el tipo de cambio del yen fluctúa alrededor de 158.5, acercándose a los mínimos de décadas alcanzados en julio del año pasado. El economista de Sumitomo Mitsui Trust Bank, Junki Iwabashi, señaló que, una vez que el dólar frente al yen supere los 160, el plan de aumento de tasas del banco central podría adelantarse significativamente. Entre los encuestados, tres cuartas partes creen que la debilidad del yen aumentará el riesgo de que el banco central actúe antes.

En cuanto a todo el ciclo de aumento de tasas, los economistas han elevado su previsión del nivel final de la tasa a una mediana del 1.5%, la más alta desde que comenzó esta encuesta a finales de 2023. Lo interesante es que la próxima semana se publicará una actualización del informe de perspectivas económicas trimestrales, que incluirá por primera vez el plan de estímulo económico del nuevo gobierno, y podría ser una señal clave para que el mercado entienda el ritmo de futuros aumentos.

En resumen, la depreciación del yen y las presiones inflacionarias están cambiando la agenda del banco central, lo que tendrá un impacto considerable en los flujos de capital globales y en la asignación de activos.