El modelo CVDD señala que Bitcoin aún no está profundamente subvalorado: las caídas retrasan los ciclos históricos

Fuente: CryptoNewsNet Título original: CVDD Model Signals Bitcoin Is Not Yet Deeply Undervalued: Drawdown Lags Historical Cycles Enlace original: Bitcoin ha estado consolidándose desde finales de noviembre, luchando por establecer una tendencia clara mientras el mercado busca estabilidad antes de la próxima ola de volatilidad. Después de no poder mantener el impulso por encima de los máximos de octubre de 2025, la acción del precio se ha desplazado a un rango amplio, reflejando una incertidumbre creciente entre los inversores. Mientras algunos participantes del mercado interpretan esta pausa como una posible base para la continuación, otros permanecen cautelosos, señalando el comportamiento histórico de los mercados bajistas para contextualizar.

Según un informe del principal analista Axel Adler, la caída actual de Bitcoin desde el pico de octubre sigue siendo históricamente superficial. El gráfico de Correcciones de Mercado Bajista de Bitcoin, que compara la profundidad de las caídas a lo largo de los ciclos desde 2011, destaca lo diferente que ha sido este ciclo hasta ahora. En el ciclo en curso de 2025+, la caída se sitúa en aproximadamente -27%, con la corrección máxima alcanzando alrededor de -33%.

Por contraste, los mercados bajistas anteriores fueron mucho más severos: el ciclo de 2011 colapsó en un -92%, los ciclos de 2013–2015 y 2017–2018 vieron caídas cercanas a -82%, y el mercado bajista de 2021–2022 tocó fondo en torno a -75%.

Esta resistencia relativa puede indicar un cambio estructural en la dinámica del mercado de Bitcoin. La creciente presencia de ETFs spot y capital institucional podría estar amortiguando la volatilidad y reduciendo la magnitud de las correcciones. Sin embargo, Adler advierte que la fase bajista actual es relativamente joven. Como resultado, todavía es demasiado pronto para concluir que Bitcoin ha entrado definitivamente en un nuevo régimen donde las caídas profundas ya no forman parte del ciclo.

Bitcoin Sigue Cotizando por Encima del Valor Justo a Largo Plazo en On-Chain

Adler además explica que el modelo de (CVDD) de Bitcoin ofrece un contexto crítico para evaluar en qué punto se encuentra el mercado dentro del ciclo más amplio. CVDD es un marco de valoración en cadena a largo plazo derivado de los “días de valor destruidos”, que captura períodos en los que se gastan monedas más antiguas y de largo plazo. Históricamente, este comportamiento ha estado estrechamente asociado con transiciones importantes del mercado y mínimos macroeconómicos.

El gráfico CVDD traza el precio de Bitcoin contra varias bandas de valoración, incluyendo el nivel base de CVDD y sus múltiplos de 5x y 10x. Actualmente, Bitcoin cotiza cerca de $91,000, lo que lo sitúa aproximadamente en 2x por encima del nivel base de CVDD, estimado en unos $46,600. Esta zona ha estado históricamente alineada con fases de formación de fondos en mercados bajistas en lugar de eventos de capitulación total. En ciclos pasados, las valoraciones profundamente infravaloradas y las ventas de pánico generalmente ocurrían cuando el precio se acercaba o caía brevemente por debajo del nivel base de CVDD.

El hecho de que Bitcoin siga muy por encima de este soporte fundamental sugiere que el mercado aún no ha entrado en un régimen de capitulación real. En cambio, los tenedores a largo plazo parecen en gran medida intactos, y la presión de venta de monedas más antiguas se mantiene relativamente contenida. Como señala Adler, el nivel base de CVDD continúa actuando como un suelo estructural a largo plazo para el activo.

En conjunto, el perfil de caída superficial y la posición de Bitcoin por encima de las bandas de valoración clave de CVDD indican que la corrección en curso es real, pero todavía compatible con un ciclo bajista en etapa temprana, en lugar de un fondo de mercado completamente desarrollado.

BTC Consolida Mientras La Estructura Sigue Débil

El precio de Bitcoin continúa cotizando en un rango de consolidación ajustado tras la fuerte caída desde los máximos de octubre, con el gráfico mostrando BTC rondando los $90,000–$91,000. Esta zona ha actuado como un equilibrio a corto plazo tras la ruptura agresiva por encima de $100,000, pero la estructura técnica más amplia sigue siendo débil. El precio todavía cotiza por debajo de las medias móviles de 100 y 200 días, ambas con pendiente descendente, reforzando la idea de que la tendencia dominante ha cambiado de alcista a correctiva.

El rebote reciente desde los mínimos de diciembre cerca de $86,000 careció de un fuerte seguimiento, sugiriendo que la demanda sigue siendo cautelosa en lugar de agresiva. Aunque los compradores han logrado defender mínimos más altos a corto plazo, cada intento al alza ha sido limitado cerca de las medias móviles descendentes, destacando una oferta persistente en niveles superiores.

El volumen también ha disminuido durante la fase de consolidación, señalando una falta de convicción tanto de toros como de osos.

Desde una perspectiva de estructura de mercado, Bitcoin parece estar formando un patrón de base en lugar de iniciar una reversión. Mantenerse por encima del soporte de $88,000–$90,000 es fundamental para evitar una retracción más profunda hacia los $80,000 medios.

Sin embargo, una recuperación sostenida requeriría una recuperación decisiva de la región de $95,000–$98,000, donde convergen las medias móviles clave. La acción del precio actual se interpreta mejor como una consolidación dentro de una fase correctiva más amplia, en lugar del inicio de una nueva tendencia alcista.