Unos de los principales países económicos están viviendo una ola de compras de oro que realmente no es sencilla: 14 meses consecutivos de aumento activo en las posiciones, sosteniendo la resistencia del precio internacional del oro.

Hace poco, revisé los informes de investigación sobre oro publicados por cinco bancos de inversión de primera línea: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, UBS y Morgan Stanley. La verdad, la coherencia en sus opiniones es algo que no se había visto en años.

Su juicio central se resume en una sola frase: la tendencia alcista del oro aún no ha terminado, y con alta probabilidad continuará subiendo. ¿Cómo establecen sus objetivos de precio específicos?

JPMorgan Chase es el más agresivo: para finales de 2026, apunta a 5055 dólares/onza, e incluso a largo plazo se atreve a ver en el rango de 5400 a 6000. Goldman Sachs sigue con 4900, Bank of America fija en 5000 en números redondos. UBS es algo más cauteloso, con un objetivo para 2026 en el rango de 4500–5000, pero también reconoce 5400 en un escenario optimista. Incluso Morgan Stanley, que siempre ha sido conservador, no se queda atrás, con un objetivo de 4800.

Las principales razones que estos bancos señalan para justificar esta tendencia son tres: el ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal, la presión continua de depreciación del dólar, y la incertidumbre geopolítica. La combinación de estos factores aumenta naturalmente el atractivo de los activos refugio.