La diferenciación en los datos de empleo y el aumento de la tensión geopolítica en los precios del petróleo, ¿dónde está el punto de inflexión en la liquidez del mercado de criptomonedas?

【Bloque Dinámico】Los datos de empleo publicados recientemente por Estados Unidos presentan un contraste interesante. El empleo de ADP en diciembre rebotó a 41.000 personas, lo que suena bastante bien e indica que las empresas todavía están contratando; pero al ver los datos de vacantes laborales de JOLTS, la situación se complica —el valor real de 7,146,000 continúa bajando, lo que significa que aunque las empresas todavía están contratando, la demanda real ya está perdiendo fuerza. Esta situación donde el presente es relativamente estable pero las perspectivas no son tan optimistas ha hecho que las decisiones de la Reserva Federal sean aún más complejas.

La situación geopolítica tampoco está tranquila. El embargo petrolero estadounidense contra Venezuela se ha intensificado claramente, incautando directamente dos buques cisterna que transportan petróleo venezolano en aguas internacionales, siendo uno de ellos escoltado por la armada rusa. No se trata de un movimiento menor, sino de un bloqueo efectivo contra la «flota fantasma» de Venezuela, mientras también se tantea dónde están los límites entre Estados Unidos y Rusia respecto a las sanciones y la libertad de navegación.

Para los mercados financieros, esto se convierte en una situación de «tensión». Los datos sólidos de ADP respaldan el dólar y las expectativas de tasas de interés a corto plazo, pero la caída de JOLTS sumada a la escalada del riesgo geopolítico energético significa que la incertidumbre del entorno macroeconómico no ha desaparecido. Los riesgos de suministro de crudo vuelven a salir a la superficie, y las expectativas inflacionarias y el sentimiento de aversión al riesgo podrían comenzar a entrecruzarse.

Para el mercado de criptomonedas, la clave en realidad no radica en que un dato se vea bien o mal, sino en si las expectativas de liquidez experimentarán un nuevo punto de inflexión. La divergencia en los datos de empleo y la escalada geopolítica energética actúan simultáneamente como dos fuerzas, la fijación de precios a corto plazo podría mantener su posición actual, pero a mediano plazo hay que cuidarse del riesgo de que se produzcan simultáneamente una contracción de la demanda y un impacto en el suministro.