Desde la tendencia actual de $BTC, realmente refleja algunas características de 2017 — en ese entonces, los holders veteranos comenzaron a realizar ganancias concentradas, pero el flujo de nuevos fondos no fue suficiente para equilibrar la presión de venta.

Según el comportamiento del mercado, la presión de las ballenas tempranas en sus posiciones es en realidad más persistente de lo esperado. Su costo de adquisición es prácticamente cero, por lo que incluso vendiendo al precio actual obtienen ganancias astronómicas, lo que hace que la presión de venta sea muy duradera. En comparación, aunque los ETF y las instituciones tienen suficiente capacidad para absorber ventas, su estrategia de compra es claramente más cautelosa y controlada, y nunca aceptarán ciegamente toda la oferta de venta.

Desde este punto de vista, todo el ciclo de rotación puede tomar entre 6 y 12 meses, o incluso más, para completarse. Es algo similar a la desinversión en bienes raíces: no basta con que haya compradores, lo crucial es si el ritmo de asignación de grandes fondos puede coincidir, y si el sentimiento de los minoristas puede ser reactivado.

Esta fase actual, en lugar de ser una simple recuperación, es más bien un proceso lento de construcción de un fondo. El tiempo dará la respuesta.