¿Se acerca una recesión económica? Cómo Alemania se ha hundido en el remolino de la recesión

La economía alemana enfrenta dificultades. A principios de 2024, la discusión sobre si Alemania está en recesión está en auge. Por un lado, los mercados financieros siguen sin cambios significativos, y las ganancias empresariales alcanzan nuevos máximos; por otro lado, se suceden señales de alta inflación, aumento del desempleo y estancamiento económico. ¿Qué es exactamente una recesión? ¿Cómo podemos determinar si la economía está realmente en recesión? ¿Por qué Alemania ha llegado a este punto?

¿Qué es una recesión? ¿Cómo identificarla?

La definición de recesión económica es sencilla: una contracción significativa, generalizada y duradera de la actividad económica. El criterio más común es que dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del Producto Interior Bruto (PIB) se consideren una recesión. La lógica es simple: una economía saludable debe crecer continuamente; dos trimestres consecutivos de contracción indican problemas profundos.

Alemania también tiene otra forma de definir la recesión. Cuando la diferencia entre la producción económica real y el potencial económico (es decir, el uso óptimo de todos los recursos y mano de obra) se amplía continuamente, también se considera que la economía está en recesión.

¿Cómo se produce una recesión? Las trampas comunes en la economía global

Las causas de cada recesión varían, pero algunos factores principales se repiten:

Reacción en cadena de la inflación Cuando los precios se disparan, los bancos centrales suelen subir las tasas de interés para frenar la inflación. Los costos de los préstamos más altos afectan directamente la inversión empresarial y el gasto de consumo, lo que conduce a despidos masivos. Cuando empresas y consumidores empiezan a apretarse el cinturón y reducir gastos, la actividad económica se desacelera rápidamente. Las empresas se ven obligadas a optimizar costos, reducir capacidad y despedir empleados.

La trampa del exceso de oferta En épocas de auge económico, las empresas tienden a ampliar excesivamente su capacidad. Cuando la demanda alcanza su techo y comienza a disminuir, se acumulan productos y servicios sin vender. Para deshacerse del inventario, las empresas solo pueden reducir aún más la capacidad y contratar menos, mientras que la disminución del poder adquisitivo de los consumidores refuerza este ciclo vicioso.

El efecto congelante de la incertidumbre Eventos imprevistos como guerras o pandemias hacen que las perspectivas económicas sean impredecibles. Empresas y particulares adoptan una actitud conservadora, reduciendo gastos e inversiones. La pérdida de confianza puede desencadenar una reacción en cadena que, en última instancia, conduce a la recesión.

El golpe de la crisis energética La energía es la sangre de la economía. Cuando los precios del petróleo y el gas se disparan, especialmente debido a conflictos geopolíticos, el impacto en los países importadores de energía es especialmente severo.

El estallido de burbujas especulativas Durante el sobrecalentamiento de la economía, los especuladores compiten por comprar ciertos activos, elevando sus precios a niveles artificiales. Cuando comienza la venta masiva, la oferta supera a la demanda y los precios colapsan, estallando la burbuja. La burbuja de las puntocom en 2000 y la burbuja inmobiliaria en 2008 provocaron profundas recesiones.

La lección de 2008 fue especialmente dura. En ese momento, los bancos concedieron préstamos hipotecarios de alto riesgo a prestatarios incapaces de devolverlos, y estos préstamos se empaquetaron y vendieron en masa, causando un colapso del sistema financiero. La ejecución de hipotecas, quiebras bancarias, caídas en la bolsa y un desempleo global masivo siguieron. La crisis tardó años en controlarse.

Economía alemana: de “motor de Europa” a borde de la recesión

Ahora miramos a Alemania. Según la definición oficial, dos trimestres consecutivos de caída del PIB equivalen a una recesión. Veamos cómo fue el desempeño de Alemania en 2023:

• Primer trimestre: crecimiento económico
• Segundo y tercer trimestre: estancamiento
• Cuarto trimestre: caída

Aunque en los dos trimestres intermedios técnicamente no se considera “descenso”, la debilidad del cuarto trimestre, en realidad, ya constituye una recesión. Más importante aún, según las previsiones del Instituto Ifo, en el primer trimestre de 2024 el PIB de Alemania seguirá bajando un 0.1%. Esto significa que Alemania cumple con la definición de “dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo” y está en recesión.

El Instituto Ifo concluye que: Alemania ha entrado oficialmente en recesión en el invierno de 2023/24.

Como la mayor economía de Europa y potencia económica histórica, ¿cómo ha llegado Alemania a este punto?

Las causas profundas de la recesión en Alemania

Los problemas de Alemania son estructurales y multifacéticos:

La caída abrupta del sector de la construcción El índice de gestores de compras del sector construcción en Alemania cayó en octubre de 2023 a su nivel más bajo en tres años. La desaceleración en la construcción de viviendas es la más severa desde 1999. Esto refleja que el aumento de las tasas hipotecarias ha frenado tanto a consumidores como a promotores.

El impacto de las subidas de tipos del BCE El aumento de los costos de financiamiento ha reducido la atracción del capital, y muchos proyectos en marcha se han retrasado o cancelado.

La sombra a largo plazo de la guerra en Ucrania El conflicto ruso-ucraniano ha afectado especialmente a Alemania. Como país importador de energía, Alemania sufre por los altos precios energéticos. Aunque el gobierno ha implementado subsidios energéticos, su efectividad a largo plazo aún está en duda.

La debilidad de la demanda externa La desaceleración de la economía global ha afectado directamente las exportaciones alemanas. Al mismo tiempo, los consumidores aún se recuperan de los altos costos energéticos del invierno y del aumento en gastos de vacaciones.

La pérdida de confianza Los altos costos energéticos, las tasas elevadas y la incertidumbre económica han reducido la voluntad de invertir y gastar.

¿Qué significa la recesión para la gente común?

La recesión no es solo un número abstracto; afecta directamente la vida de cada uno:

Aumento del riesgo laboral Cuando las ganancias de las empresas disminuyen, lo primero que recortan son los costos laborales. Los despidos aumentan, las oportunidades de empleo disminuyen y buscar trabajo se vuelve más difícil. Incluso si conservas tu empleo, tu poder de negociación se reduce: las empresas pueden bajar salarios, recortar beneficios o retirar modalidades de trabajo flexible.

Erosión continua del poder adquisitivo Los salarios no crecen al ritmo de los precios, y los consumidores se vuelven relativamente más pobres. Los grandes gastos como vivienda, coche o electrodomésticos se vuelven inalcanzables.

Restricción del crédito Los bancos se vuelven más cautelosos. Aunque tengas ingresos suficientes, las instituciones financieras revisarán más estrictamente tu situación financiera y estabilidad laboral. Las oportunidades de préstamos a bajo interés disminuyen y los costos de endeudamiento aumentan.

Aumento del estrés psicológico La carga mental por las dificultades económicas no debe subestimarse. La ansiedad y la presión aumentan, afectando el bienestar personal y, en conjunto, la economía.

Cómo afrontar y aprovechar la era de la recesión

Aunque la recesión es perjudicial para la economía en general, para las personas no todo son malas noticias. Tomar medidas proactivas puede reducir riesgos e incluso aprovechar oportunidades:

Potenciar el propio valor En un mercado laboral más competitivo, mejorar habilidades y conocimientos es clave. Participar en cursos de formación, obtener certificaciones nuevas ayuda a mantener la empleabilidad.

Diversificar ingresos Trabajos secundarios o actividades paralelas son formas efectivas de hacer frente a la recesión. La inversión y el trading en línea son opciones a considerar: se pueden hacer fuera del horario laboral y la curva de aprendizaje no es muy empinada. Muchas plataformas ofrecen recursos educativos y soporte.

Liquidar deudas Si tienes fondos disponibles, pagar deudas es una decisión inteligente. Con las tasas en aumento, saldar anticipadamente puede ahorrar intereses.

Invertir con pensamiento contracorriente Como dice Warren Buffett: “Cuando los demás tienen miedo, hay que ser codicioso; cuando los demás son codiciosos, hay que tener miedo.” Durante la recesión, los precios de los activos suelen estar bajos. Los inversores inteligentes aprovechan para comprar activos de calidad a precios reducidos y esperar la recuperación para obtener beneficios.

El oro y otros activos refugio han alcanzado máximos históricos recientemente, reflejando la percepción del mercado sobre la incertidumbre económica. Además, los conflictos geopolíticos y las próximas elecciones presidenciales en EE. UU. en 2024 pueden crear oportunidades a corto plazo para los traders.

Para los traders, la recesión no es un desastre. La volatilidad del mercado es fuente de oportunidades. La dirección del mercado no importa tanto; lo importante es que el mercado se mueva.

Perspectivas: ¿Cuándo se recuperará la economía alemana?

Los expertos no son optimistas respecto al panorama de Alemania en 2024. El economista jefe de Commerzbank, Jörg Krämer, predice una caída del 0.3% en el PIB. La evaluación del presidente del Instituto Ifo, Clemens Fuest, es que las perspectivas son “bastante sombrías”.

La entrada oficial de Alemania en recesión ya es un hecho. Aunque inevitablemente trae dolor, también es un proceso de reajuste del mercado, limpieza de empresas ineficientes y fortalecimiento de las que están en mejor posición. Para las personas, es momento de mejorar y protegerse; para los traders, es el momento más dinámico del mercado. La clave está en cómo encontrar oportunidades propias en medio de la recesión.