La caída histórica de la libra esterlina: por qué la caída de la inflación en el Reino Unido importa para la moneda más antigua en los mercados de divisas

La Libra Esterlina, la moneda más antigua del mundo que data de 886 d.C., está experimentando una debilidad significativa frente a sus principales pares este miércoles tras datos de inflación en el Reino Unido más suaves de lo esperado. Como la cuarta moneda más negociada en los mercados de divisas (que representa el 12% de todas las transacciones), cualquier cambio en el impulso del GBP envía ondas a través de los escritorios de comercio globales.

Lo que acaba de suceder: La sorpresa de inflación en el Reino Unido

El Índice de Precios al Consumidor del Reino Unido para noviembre fue de 3.2%, por debajo de las previsiones de los economistas de 3.5% y del 3.6% del mes anterior. Esto marca el segundo mes consecutivo de desaceleración en la inflación general, lo que indica que las presiones de precios podrían estar enfriándose realmente hacia el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.

La inflación subyacente—eliminando componentes volátiles como alimentos y energía—también se suavizó a 3.2% desde el 3.4% esperado. Quizás lo más revelador para los responsables de política del BoE, la inflación del sector servicios se desaceleró a 4.4% desde 4.5%, una área que los funcionarios del banco central monitorean de cerca dada su naturaleza persistente.

Pero aquí está la sorpresa: la inflación mes a mes en realidad se contrajo en un 0.2%, una sorpresa para los mercados que anticipaban lecturas estables. Combinado con el aumento del desempleo (la tasa de la OIT alcanzó el 5.1%, la más alta en casi cinco años), el panorama económico está cambiando rápidamente.

La reacción del mercado: Libra bajo presión

El par GBP/USD—apodado cariñosamente “Cable” en los círculos de trading—cayó más del 0.5% para cotizar cerca de 1.3340, retrocediendo desde los máximos de dos meses por encima de 1.3450 del martes. La reversión aguda refleja una reevaluación del mercado en torno a una posible reducción de la tasa de interés del Banco de Inglaterra en la decisión de política monetaria de este jueves.

Mientras que la moneda más antigua del mundo alguna vez comandó un respeto desproporcionado debido al peso económico histórico de Gran Bretaña, los movimientos modernos del sterling son cada vez más dependientes de los datos. La sorpresa de inflación del miércoles provocó ventas inmediatas de GBP a medida que los traders ajustaban posiciones antes de la decisión del BoE.

El Índice del Dólar estadounidense subió un 0.4% a 98.60, recuperándose de los mínimos de 10 semanas cerca de 98.00. A pesar de la persistente debilidad en el mercado laboral de EE. UU. (el desempleo subió al 4.6%, el nivel más alto desde septiembre de 2021, mientras que la creación de empleo en noviembre fue de solo 64K tras una pérdida de 105K en octubre), el dólar encontró soporte a medida que los mercados reevaluaban las expectativas de recortes de tasas.

Lo que esto significa para la decisión del BoE del jueves

La confluencia de una inflación en enfriamiento y un aumento en el desempleo crea un caso convincente para recortes de tasas. La reciente debilidad en los datos de empleo, combinada con el informe de IPC más suave de esta semana, prepara el escenario para que el BoE pase a un modo de flexibilización. Los mercados ahora están valorando una probabilidad significativa de recortes, dado que las presiones de precios finalmente han comenzado a moverse en la dirección correcta.

La moneda más antigua en los mercados globales enfrenta un delicado acto de equilibrio: los recortes de tasas podrían impulsar las valoraciones del sterling a medida que se deshacen las operaciones de carry, pero los mercados temen que un error de política pueda permitir que la inflación vuelva a acelerarse.

Qué sigue: Ojos en los datos del IPC de EE. UU.

El punto focal inmediato se desplaza hacia la publicación del jueves de los datos del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. para noviembre. Este informe influirá en gran medida en las expectativas de la Reserva Federal, especialmente dado los comentarios recientes de los funcionarios sugiriendo que los recortes de tasas corren el riesgo de reavivar las presiones inflacionarias que actualmente superan con creces los niveles objetivo.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, advirtió recientemente que “mover la política monetaria cerca o en territorio acomodaticio corre el riesgo de exacerbar una inflación ya elevada”, señalando la preferencia hawkish de la Fed por mantener la estabilidad a pesar de la debilidad en el mercado laboral.

Actualmente, la herramienta CME FedWatch indica que la Fed mantendrá las tasas en el rango del 3.50%-3.75% en la reunión de enero, aunque este cálculo podría cambiar en función de los datos de inflación del jueves.

Perspectiva técnica: GBP/USD atento a niveles clave

GBP/USD se mantiene por encima de la media móvil exponencial de 20 días en 1.3305, lo que sugiere que la tendencia alcista a largo plazo sigue intacta a pesar del retroceso del miércoles. Sin embargo, el RSI de 14 días ha retrocedido a 56, lo que indica que el impulso está decayendo.

En el lado bajista, un cierre diario por debajo del retroceso de Fibonacci del 38.2% en 1.3307 podría desencadenar una caída hacia 1.3200. Por otro lado, una ruptura sostenida por encima del máximo del martes de 1.3456 abre la puerta al nivel psicológico de 1.3500.

El próximo movimiento de la libra dependerá de si el BoE realmente pivotea hacia recortes y de qué tan agresivamente la Fed señale su propia trayectoria de política en las próximas semanas. Para los traders, la moneda más antigua en los mercados de divisas sigue siendo una historia de dos bancos centrales—y la avalancha de datos de esta semana remodelará esa narrativa por completo.