Ethereum alcanzará un momento histórico en 2025. El volumen de transacciones en la cadena y la cuota de mercado del ecosistema DeFi alcanzaron nuevos máximos históricos, lo que debería haber sido una oportunidad para la explosión de ingresos en la red principal. Pero la realidad es algo dolorosa: los ingresos por tarifas en la red principal han caído significativamente.

Los datos subyacentes son muy interesantes. La red Layer-2 generó aproximadamente 129 millones de dólares en ingresos durante todo el año, de los cuales solo 10 millones de dólares se dirigieron a la red principal de Ethereum para liquidaciones y seguridad. ¿Y los 119 millones de dólares restantes? Todos fueron a parar a los operadores de Layer-2. En otras palabras, este año Ethereum ha renunciado a más de 100 millones de dólares en ingresos potenciales.

Esto refleja un problema profundo de diferenciación en el ecosistema. Aunque las soluciones Layer-2 eficientes han atraído a una gran cantidad de usuarios y transacciones, han debilitado directamente los incentivos económicos de la red principal. Para Ethereum, esto es el precio de la victoria en escalabilidad: prosperidad en la cadena, pero ingresos en la red principal diluidos. Cómo equilibrar el crecimiento del ecosistema y los propios incentivos en el futuro quizás sea una cuestión que el ecosistema de Ethereum deba considerar.