La primera caída anual tras la reducción a la mitad de Bitcoin: ¿ha muerto realmente el ciclo de cuatro años?

En 2025, Bitcoin marcará un hito embarazoso: el precio de cierre del año será más bajo que al principio, rompiendo la maldición de la inevitable subida en menos de un año tras la reducción a la mitad. Esta “bofetada en la cara” ha provocado un intenso debate en la industria: ¿Ha llegado realmente a su fin la teoría del “ciclo de cuatro años” que ha perseguido a los analistas durante tantos años?

Mirando atrás en el contexto histórico, queda claro. El último aumento a la mitad ocurrió en abril de 2024 y, según reglas anteriores, Bitcoin debería alcanzar nuevos máximos en los próximos 12 meses. Y así fue: alcanzando un máximo histórico de 126.000 dólares el 6 de octubre. Pero luego la historia se invirtió. Una oleada de feroces contratiempos se desplazó y el precio cayó más de un 30% desde su máximo, paralizando por completo su rendimiento durante todo el año.

¿Qué récord batió esto? En 2012, 2016 y 2020, Bitcoin alcanzó nuevos máximos al año siguiente tras cada reducción a la mitad. La ley de las tres victorias consecutivas ha terminado esta vez.

Vivek Sen, fundador de Bitgrow Lab, dijo sin rodeos: Bitcoin cerró en el año posterior a la mitad, y el ciclo de cuatro años declaró oficialmente su muerte.

Pero espera, la historia aún no ha terminado. Otro grupo de voces cree que el problema no está en el ciclo en sí, sino en el cambio de fuerza motriz. El inversor Armando Pantoja señaló que la enorme entrada de ETFs, la participación de fondos institucionales, las reservas de bitcoin en los balances de las empresas, todo esto es un cambio radical. El sentimiento minorista ya no domina, siendo reemplazado por fluctuaciones de liquidez, cambios en los tipos de interés, movimientos regulatorios y riesgos geopolíticos. En otras palabras, Bitcoin ha sido mejorado de un “activo emocional” a un “activo macro”.

También hay una tercera voz. Markus Thielen, jefe de investigación en 10x Research, cree que el ciclo de cuatro años sigue ahí, pero de una manera diferente. Ya no está impulsado por un solo factor en los recortes programáticos de producción, sino que está entrelazado con una estructura de mercado más compleja, adoptando una nueva forma de evolución.

El consenso actual es: no hay consenso. La comprensión del mercado sobre la estructura cíclica a largo plazo de Bitcoin está en proceso de fractura, el nuevo modelo cíclico aún no se ha finalizado y podríamos estar en una transición de paradigma.