Empresas de calidad, precios razonables, pero simplemente no muestran signos de mejora. La economía real actualmente vive momentos realmente difíciles, incluso productos de consumo tradicionales como Zhonghua Cigarettes están experimentando ventas estancadas, lo que demuestra cuán fría está la situación del mercado.

Echa un vistazo a los viejos libros de contabilidad de 2014, después de ese gran aumento en la bolsa, los precios de la vivienda comenzaron a despegar en 2016. Cada ciclo de invierno termina con una recuperación, y parece que esta regla todavía se cumple. Pero el problema es que, detrás de ese aumento en aquel entonces, había un impulso demográfico, y esa condición ya no existe. Entonces, ¿volver a una subida generalizada a nivel nacional? Básicamente, ya es una quimera.

¿Recuerdas esos años del ciclo de infraestructura, cuando el sector de bebidas alcohólicas blancas subió rápidamente? Pero los buenos tiempos ya quedaron atrás. Los principales productos como Moutai han cambiado de rol — de ser activos de ataque en el pasado, a convertirse en activos defensivos, sirviendo más como ancla en la asignación de activos, en lugar de ser la principal fuente de ganancias.