HSBC: Las discrepancias entre los reguladores estadounidenses sobre la forma de supervisar la tokenización de acciones estadounidenses se intensifican; las posturas de las finanzas tradicionales (TradFi) y la industria cripto son claramente opuestas.

CoinVoice ha informado recientemente que, según el último informe de HSBC, los reguladores estadounidenses mantienen un intenso debate sobre cómo debería integrarse el “mercado de acciones tokenizadas” en el marco regulatorio, con diferencias significativas entre las instituciones financieras tradicionales y las empresas cripto en cuanto a sus posturas regulatorias.

La tokenización convierte activos del mundo real como acciones, bonos e inmuebles en tokens digitales que pueden circular en la cadena, y la definición y regulación de estas infraestructuras de negociación se sitúa en el centro de la controversia. El informe señala que, en la reunión del Comité Asesor de Inversores de la SEC, las partes mostraron posturas claramente opuestas respecto a si las operaciones de acciones en cadena deben ser reguladas como los mercados tradicionales. Instituciones de Wall Street, incluyendo Citadel Securities, han exigido una regulación más estricta sobre las DeFi, presentando un documento de 13 páginas a la SEC en el que sostienen que la mayoría de los protocolos descentralizados de negociación cumplen en esencia la definición de “mercado” y deberían estar sujetos a los mismos requisitos regulatorios; el sector cripto, representado por el responsable global de políticas regulatorias de Coinbase, aboga por establecer normativas diferenciadas para los modelos de negociación descentralizados.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha subrayado la necesidad de buscar un equilibrio entre cumplimiento e innovación, mientras que la comisionada Caroline Crenshaw ha advertido sobre los riesgos para los inversores que podrían traer las acciones tokenizadas. HSBC considera que es poco probable que los reguladores permitan que las acciones estadounidenses en cadena tengan unos requisitos regulatorios significativamente inferiores a los de los mercados tradicionales.

El informe indica que la SEC podría adoptar un enfoque de “sandbox regulatorio”, permitiendo que las plataformas de acciones tokenizadas operen a modo de prueba bajo condiciones estrictas para testar los límites del riesgo. A largo plazo, la presión regulatoria podría impulsar la negociación de acciones tokenizadas hacia entornos autorizados y plenamente regulados en la cadena. HSBC señala que, a pesar de las diferencias de postura, TradFi, DeFi y los reguladores coinciden en un punto: el tamaño del mercado de la tokenización está creciendo rápidamente y la lucha por el control y el modelo regulatorio demuestra que su importancia sigue aumentando.