El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, lanzó recientemente una "bomba" en los medios: en ciertos rincones de la economía estadounidense ya se están encendiendo señales de alarma, y pidió directamente a la Reserva Federal que baje los tipos de interés.

No lo dijo a la ligera. Bessent señaló dos zonas especialmente afectadas: el sector inmobiliario y el mercado laboral. El número de viviendas unifamiliares iniciadas y las licencias concedidas siguen cayendo; la combinación de precios altos y tipos hipotecarios elevados es una auténtica pesadilla para los compradores. Los datos de empleo tampoco son alentadores. Bessent incluso afirmó que, si estas cifras hubieran aparecido hace medio año, la Reserva Federal ya debería haber actuado este verano. Su advertencia fue clara: si se sigue retrasando, la recesión podría dejar de ser solo un problema localizado.

Sin embargo, tampoco es completamente pesimista. Tiene bastante confianza en 2026, y lo justifica por el aumento del gasto de capital, especialmente la inversión manufacturera que está regresando a Estados Unidos. Esto encaja perfectamente con la política actual: proteccionismo arancelario y el plan de "reindustrialización americana", que realmente está atrayendo inversión a las fábricas nacionales.

Los datos del cuarto trimestre de 2025 podrían ser preocupantes, ya que se prevé que el cierre del gobierno costará 1.100 millones de dólares en producción económica. Pero Bessent insiste en que esto solo será una fluctuación a corto plazo y que no cambiará la tendencia de crecimiento a largo plazo.

En términos generales, la economía estadounidense ahora muestra un claro "desbalance". Por un lado, la vivienda y el empleo están bajo presión; por otro, la inversión manufacturera se está acelerando. Para los operadores atentos al panorama macroeconómico, los próximos movimientos de la Reserva Federal pueden ser más importantes que cualquier indicador técnico, ya que la liquidez determina directamente hacia dónde fluye el capital.