CEX: Los traders tienden a vender en los repuntes en lugar de acumular posiciones.

El 8 de diciembre, CEX afirmó en su último informe que Bitcoin está entrando en una fase en la que la débil demanda en el mercado spot se entrelaza con una fatiga estructural persistente; aunque el mercado muestra señales de estabilización, está lejos de recuperarse completamente. A pesar de haber repuntado desde los mínimos recientes, BTC sigue limitado a un estrecho rango de entre 84.000 y 91.000 dólares, mientras que el índice S&P 500 se aproxima a máximos históricos. Esto pone de manifiesto que la debilidad relativa de Bitcoin se está profundizando y su descorrelación con los activos de riesgo tradicionales se está intensificando. Los datos en cadena muestran que actualmente hay más de 7 millones de BTC en estado de pérdidas no realizadas, lo que resulta similar a la situación durante el periodo de consolidación lateral a principios de 2022. Esto refuerza la idea de que el mercado encuentra dificultades para volver a su “valor medio real”, línea clave que separa la debilidad en la mitad del ciclo de un empeoramiento total del mercado bajista. Sin embargo, la entrada de capital sigue siendo moderadamente positiva, lo que al menos proporciona un pequeño colchón frente a una caída adicional. Mientras tanto, la demanda en el mercado spot se ha deteriorado notablemente: los ETF de Bitcoin en EE. UU. siguen registrando salidas de capital, la disposición a comprar activamente ha disminuido considerablemente y la diferencia acumulada de volumen negociado en las principales plataformas ya se ha tornado claramente negativa, lo que indica que los operadores están vendiendo en los repuntes en lugar de acumular posiciones.