Los mercados de predicción alcanzan nuevos máximos a medida que Neutrl desbloquea rendimiento oculto

Fuente: Blockworks Título Original: Los mercados de predicción alcanzan nuevos máximos a medida que Neutrl desbloquea rendimiento oculto Enlace original: https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl ¡Feliz Día de Acción de Gracias a todos! Los mercados de predicción están explotando con volúmenes récord, recaudaciones de miles de millones y nuevos jugadores sacudiendo el panorama. Al mismo tiempo, Neutrl está abriendo una de las oportunidades de rendimiento más fuertes y menos comentadas en cripto, y los primeros números ya están llamando la atención. Hay mucho por lo que estar agradecido en medio de esta inestabilidad del mercado.

Actualización del Mercado

Desde la última actualización sobre los mercados de predicción, el espacio se ha vuelto más competitivo. Nuevos participantes quieren una parte del pastel de rápido crecimiento, y la carrera por la dominación ahora parece una verdadera carrera de recaudación de fondos. La valoración de Kalshi saltó a $11 mil millones después de anunciar una ronda de $1 mil millones, tras una inversión de $2 mil millones en Polymarket a una valoración de $9 mil millones. Polymarket ya está en conversaciones preliminares para recaudar a una valoración de $12 mil millones a $15 mil millones, lo que sugiere que el mercado se está calentando más rápido de lo esperado.

En el lado de la actividad, los volúmenes semanales han superado los máximos históricos anteriores, alcanzando $3.68 mil millones hace dos semanas, lo que representa 2.4 veces el pico electoral del año pasado. Una de las principales razones de este aumento es un nuevo participante llamado Opinion Labs. Respaldada por inversores como YZi Labs, la plataforma ya está realizando cerca de un tercio de los volúmenes totales en los mercados de predicción.

Sin embargo, la mayor parte de este crecimiento parece ser impulsado por la agricultura. Opinion Labs está ejecutando un programa de puntos, y los datos lo muestran rápidamente. Un solo mercado, titulado “¿Moverá Satoshi algún Bitcoin en 2025?”, ha alcanzado un volumen de $1.28 mil millones, lo que representa el 32% de su volumen notional total. No es el tipo de mercado que uno esperaría que generara ese nivel de actividad de manera orgánica. A pesar del aumento en el volumen, Opinion Labs solo representa el 14% del interés abierto total, otra señal de participación inorgánica.

Al observar las categorías, Polymarket tiene una distribución más equilibrada con Deportes, Cripto y Política que representan el 38%, 28% y 17%, respectivamente, de los volúmenes de la semana pasada.

En Kalshi, el deporte es la historia clara, con el 85.5% de los volúmenes semanales provenientes de esa categoría. Independientemente de la plataforma, ahora es innegable que el deporte se está convirtiendo en el principal impulsor del crecimiento del mercado de predicciones.

Un protocolo bien posicionado para beneficiarse de esta tendencia es Sire, que funciona como un fondo de cobertura de apuestas deportivas en cadena que captura ineficiencias en las cuotas deportivas. Lo hace utilizando modelos de IA que extraen alfa directamente de las grabaciones de los juegos. En los últimos 32 días, el agente ha ejecutado $267,700 en volumen sobre un tamaño de bóveda inicial de $500,000, con una tasa de ganancia promedio del 58% y retornos semanales sobre el volumen negociado cerca del 10%.

Lo que está claro es que este mercado apenas está comenzando. Con las principales plataformas preparándose para lanzar sus propios productos de predicción, la próxima fase revelará si esto se convierte en un entorno de ganador se lleva todo o si diferentes plataformas crean sus propios nichos en Deportes, Cripto y más.

Cómo Neutrl está abriendo el mercado OTC

En medio de los altibajos del mercado, continúan surgiendo protocolos innovadores, y uno que se ha destacado recientemente es Neutrl. Introdujo NUSD, un dólar sintético construido sobre arbitraje OTC, ineficiencias en las tasas de financiamiento y estrategias neutrales en el mercado. Estas fuentes de rendimiento generalmente se encuentran detrás de escritorios OTC o requieren una gestión constante, pero Neutrl las envuelve en un producto al que los usuarios cotidianos pueden acceder.

Alrededor del 20% de los depósitos se destinan a posiciones OTC cubiertas. Neutrl adquiere tokens bloqueados con descuento de inversores iniciales, fundaciones o equipos, y luego los cubre en los mercados de perpetuos para capturar el diferencial. Los descuentos varían según el período de bloqueo y pueden superar el 50%.

Esta estrategia se beneficia del exceso de oferta en los mercados de criptomonedas y rinde mejor en períodos bajistas cuando los titulares de tokens bloqueados bajo presión están dispuestos a aceptar descuentos más profundos solo para acceder a la liquidez.

El 60% de la cartera utiliza estrategias delta neutrales similares a las popularizadas por las principales plataformas. Estas estrategias mantienen exposición al contado mientras acortan perpetuos para cobrar pagos de financiamiento y diferenciales de base. La parte restante de la cartera se mantiene en reservas líquidas como USDC, USDT y USDe, que apoyan los reembolsos y amortiguan la volatilidad.

La estrategia parece estar funcionando. Según los primeros resultados de la época de Neutrl, el APY efectivo se sitúa en 16.58%, en comparación con el 5.12% de los rendimientos de stablecoins competidoras. La diferencia proviene del componente OTC, donde el APR no realizado sobre el capital desplegado actualmente se sitúa en 42%. El rendimiento OTC está demostrando ser una poderosa fuente de retorno, especialmente en un entorno donde los compradores pueden negociar descuentos pronunciados.

El protocolo se lanzó en octubre y el límite de depósito inicial de $50 millones se llenó en 20 minutos, lo que llevó al equipo a aumentar el límite en $25 millones unos días después. Desde que se eliminaron los límites el 10 de noviembre, los depósitos totales ahora ascienden a $125 millones. Más allá del rendimiento, los depositantes acumulan incentivos y puntos. Con NUSD configurado para integrarse con los principales protocolos DeFi, la especulación sobre los valores de los puntos podría aumentar aún más el TVL.

Neutrl se beneficia de un equipo con experiencia tanto en finanzas tradicionales como en DeFi, y está respaldado por uno de los escritorios OTC más grandes de la industria. Esa relación probablemente le da a Neutrl acceso preferente al flujo de tokens bloqueados. Aún así, ninguna estrategia está exenta de riesgos. La principal preocupación es la gestión de las posiciones cortas de estas operaciones, especialmente en caso de desapalancamiento automático en plataformas de perpetuos, lo que podría dejar al protocolo con una posición larga descubierta. También está la cuestión de cuán escalables seguirán siendo los retornos a medida que crezca el TVL.

Incluso con estas incertidumbres, Neutrl es uno de los protocolos más atractivos encontrados en los últimos seis meses, y uno que vale la pena seguir a medida que escala.