BIS advierte sobre riesgos ocultos a medida que los fondos del mercado monetario tokenizados se acercan a $9 mil millones

Fuente: ETHNews Título original: BIS advierte sobre riesgos ocultos a medida que los fondos del mercado monetario tokenizados se acercan a $9 mil millones Enlace original: https://www.ethnews.com/bis-warns-of-hidden-risks-as-tokenized-money-market-funds-surge-toward-9-billion/ Los fondos de mercado monetario tokenizados han entrado en una de las fases de expansión más rápidas en las finanzas en cadena, y el Banco de Pagos Internacionales ahora está llamando la atención sobre el ritmo.

Los activos en estos fondos saltaron de $770 millones a casi $9 mil millones a finales de 2023 en noviembre de 2025, marcando un aumento explosivo que ha atraído a algunas de las instituciones financieras más grandes del mundo. BlackRock y Franklin Templeton se han convertido en actores centrales, con el fondo BUIDL de BlackRock superando los $2.5 mil millones en activos tokenizados.

Estos productos se han vuelto populares porque ofrecen acceso en cadena a activos a corto plazo que generan rendimiento, como los bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando a los traders e instituciones una forma de ganar intereses en un espacio donde las stablecoins normalmente no ofrecen rendimiento. Como resultado, los TMMFs se están utilizando cada vez más en los mercados de criptomonedas para colateral, operaciones de tesorería y gestión de liquidez.

Banderas BIS Desajustes de Liquidez y Liquidación

A pesar del impulso, el BIS advierte que los fondos del mercado monetario tokenizados heredan las debilidades tanto de las finanzas descentralizadas como de los mercados tradicionales. El problema más urgente es la discrepancia de liquidez entre la liquidación en blockchain y los ciclos de liquidación más lentos de los activos subyacentes. Las transferencias de tokens se liquidan al instante, mientras que los instrumentos tradicionales no pueden ser redimidos a la misma velocidad. El BIS señala que durante períodos de fuertes retiros, esta brecha estructural podría desafiar la capacidad de los fondos para cumplir con las redenciones y amplificar la volatilidad.

Vulnerabilidades Operativas y Conectividad de Mercados

El BIS también señala los riesgos operativos vinculados a las dependencias fuera de la cadena. Muchos TMMFs dependen de un pequeño número de grandes custodios, intermediarios y titulares de billeteras para funcionar. Si el estrés del mercado se intensifica, esta concentración podría acelerar la inestabilidad en todo el sistema. Además, estos fondos ahora están profundamente entrelazados con las stablecoins y el comercio de criptomonedas apalancadas, creando bucles de retroalimentación que pueden transmitir el estrés más rápido que en los mercados tradicionales. El nivel de interconexión significa que las interrupciones en un área podrían propagarse rápidamente a través del ecosistema más amplio.

Un sector en crecimiento que necesita una regulación más clara

Mientras advierte sobre las posibles vulnerabilidades, el BIS reconoce que los fondos tokenizados se están convirtiendo en un pilar significativo del paisaje financiero emergente. Muchos ven la tokenización como una forma de modernizar los mercados globales y mejorar la eficiencia, especialmente a medida que los principales gestores de activos continúan expandiendo su presencia en este espacio.

El BIS está instando a los reguladores a crear marcos más claros, mejorar los estándares de liquidez y coordinarse a nivel internacional para prevenir que los riesgos sistémicos se acumulen sin ser detectados. Con una supervisión adecuada, la organización sugiere que los fondos del mercado monetario tokenizados podrían eventualmente formar una capa fundamental de la futura infraestructura financiera.