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¿La Reserva Federal bajará las tasas de interés en diciembre? Esta pregunta ha estado dando vueltas en el mercado recientemente. A decir verdad, ahora parece que hay una buena posibilidad de que se reduzcan 25 puntos básicos, pero no es algo seguro. La clave está en dos cosas: una es los datos económicos que se publicarán a mediados de noviembre, especialmente el IPC y el informe de empleo no agrícola; la otra es que los propios funcionarios de la Reserva Federal tampoco tienen una opinión unificada, todavía están debatiendo sobre la economía y la inflación.

Es interesante que JPMorgan, una gran institución, dijera hace un tiempo que este año no habría recortes de tasas, y ahora de repente cambie de opinión y diga que en diciembre podría haber una reducción de 25 puntos básicos. Goldman Sachs es aún más directo, prácticamente considera que el recorte de diciembre es un hecho consumado, y también predice que la flexibilización continuará hasta 2026. Sin embargo, también admiten que existe presión en el mercado laboral y que la situación económica sigue siendo bastante compleja.

La Reserva Federal ahora se divide en dos facciones. Los dovish como Williams creen que se deben reducir las tasas de interés, de lo contrario el empleo será aún más débil; pero los hawkish como Jefferson están preocupados de que la inflación aún no se haya controlado, por lo que la política es realmente complicada. Las expectativas del mercado sobre la reducción de tasas también han fluctuado con estas noticias: anteriormente, la probabilidad llegó a alcanzar el 95%, luego cayó por debajo del 30% debido a datos poco favorables, y recientemente, tras ciertos comentarios dovish de algunos funcionarios, volvió a superar el 80%.

En la práctica, es muy probable que se tenga que esperar hasta mediados de diciembre para que salgan los datos antes de tomar una decisión. Si el mercado de valores de EE. UU. cayera repentinamente un 10% o si la tasa de desempleo se disparara al 4.5%, podría haber un recorte de tasas anticipado; pero si los datos se mantienen relativamente estables, la probabilidad de un recorte de tasas sería de aproximadamente un 60%, y también es posible que decidan mantener la posición y esperar.

¿Y para nosotros los inversores? Si realmente bajan las tasas de interés, los bonos a corto plazo y las acciones tecnológicas podrían tener un buen rendimiento, y el mercado de criptomonedas también podría beneficiarse; pero si no bajan, las acciones de consumo defensivo y el dólar serán relativamente seguros. Si se quiere hacer una cobertura, se pueden considerar los futuros de bonos del Tesoro estadounidense o el oro.

En resumen, una frase: la posibilidad de un gran giro en diciembre es realmente considerable, pero todo dependerá de cómo sean los datos económicos a mediados de diciembre, así como de cómo se pronuncien los funcionarios de la Reserva Federal posteriormente. Todos deben estar atentos a los cambios en el sentimiento del mercado.