#数字货币市场回升 La madrugada del 27 de noviembre, este rebote llegó con fuerza: $BTC subió rápidamente hasta cerca de 91950 dólares, con un aumento del 4% en 24 horas; $ETH también volvió a superar la barrera de los 3000 dólares, con un aumento de más del 3.5%. El sentimiento del mercado claramente se ha recuperado, pero ¿hasta dónde puede llegar este impulso?

Primero, al observar los datos de liquidaciones, se puede saber cuán feroz ha sido este rebote. Coinglass muestra que en las últimas 24 horas, se liquidaron 323 millones de dólares en todo el mundo, de los cuales más del 70% fueron posiciones cortas, con más de 110,000 personas barridas del mercado, y el mayor monto de liquidación individual superó los 14 millones de dólares. Los cortos fueron sorprendidos por completo.

Detrás de este rebote, en realidad hay tres fuerzas trabajando juntas.

**Los datos macroeconómicos dan confianza.** El número de solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. ha caído al nivel más bajo desde mediados de abril, y el aumento del PPI subyacente también se ha reducido al 2.6%, el aumento más pequeño desde julio de 2024. Los datos de consumo del Día de Acción de Gracias son buenos, las acciones estadounidenses han despegado, el S&P 500 y el Nasdaq han alcanzado nuevos máximos en dos semanas, la aversión al riesgo ha disminuido, y el capital naturalmente fluye hacia el mercado de criptomonedas.

**Las expectativas de recorte de tasas están en aumento.** El libro beige de la Reserva Federal muestra que la economía se mantiene estable y que los riesgos están disminuyendo; este informe se convertirá en una referencia importante para la reunión de políticas de diciembre. Los datos de CME indican que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre ya ha alcanzado el 84.9%, y JPMorgan incluso predice que habrá un recorte a finales de este año y otro a principios del próximo. Una vez que se generan expectativas de liquidez amplia, los activos de riesgo inmediatamente ganan espacio para la imaginación.

**Los fondos institucionales siguen entrando.** Los ETF de Bitcoin y Ethereum han tenido entradas netas durante dos días consecutivos, acumulando más de 280 millones de dólares. Instituciones como Grayscale y Bitwise siguen lanzando o solicitando nuevos ETF de criptomonedas, lo que indica que el capital grande no tiene intención de retirarse, sino que continúa su estrategia de inversión.

Sin embargo, las discrepancias en las expectativas del mercado sobre la tendencia futura también son muy evidentes.

Los optimistas creen que se ha formado una resonancia tripartita de políticas, capital y emociones, el mercado ha completado una "limpieza de apalancamiento", y son optimistas sobre que $BTC alcanzará los 100,000 dólares a finales de año e incluso superará su máximo histórico, mientras que el futuro de $ETH también es digno de expectativa.

El派则 cauteloso advierte que el alcance del alivio monetario por la reducción de tasas es en realidad limitado, y a corto plazo podría oscilar entre 85,000 y 90,000 dólares. Consideran que es necesario superar el punto clave de 103,500 dólares para confirmar la tendencia, de lo contrario, podría desencadenar en cualquier momento la próxima ola de ajustes.

En última instancia, si este rebote puede mantenerse realmente, depende de tres puntos clave: si la reducción de tasas en diciembre se puede implementar, si los fondos del ETF pueden seguir fluyendo y si se puede superar el umbral técnico de 103,500 dólares. Puede haber más volatilidad a corto plazo, pero la dirección a largo plazo dependerá de la actitud regulatoria, los fundamentos de la industria y la cooperación de la liquidez macroeconómica. $BTC