Crypto está pasando de ser un "ecosistema de capital de riesgo basado en conceptos de apuestas" a ser un "activo macro que puede ser negociado por instituciones". La fuerza impulsora se está trasladando de los inversores minoristas a las instituciones, y los precios están cada vez más influenciados por factores macroeconómicos, en lugar del ciclo de Halving de Bitcoin que ocurre cada cuatro años.

Las criptomonedas están pasando de un ecosistema dominado por el capital de riesgo y impulsado por el sentimiento del inversor minorista, a ser una verdadera clase de activos macro.

La fuerza de los inversores minoristas para seguir comprando en niveles altos ha disminuido claramente, mientras que el capital institucional se está convirtiendo en el dominante estructural del mercado. Tienen ciclos de inversión más largos y se preocupan más por la estabilidad de la liquidez, la compresión de la volatilidad y la configuración de la cartera, lo que hace que la forma de fijar precios de los activos criptográficos comience a cambiar de "impulsada por narrativas" a "impulsada por la liquidez macroeconómica".

Actualmente, la volatilidad de los precios en el mercado de criptomonedas, especialmente de los activos regulados como $BTC , está más determinada por variables macroeconómicas como las tasas de interés, la política de la Reserva Federal, la inflación, el empleo y el flujo de fondos de ETFs, en lugar del ciclo de Halving de BTC que solíamos conocer en el pasado.

Los activos criptográficos todavía enfrentan problemas de desigualdad de profundidad y baja eficiencia estructural en la liquidez, pero para las instituciones, esto se convierte en la mayor fuente de ganancias. Además, es importante notar que la actitud de las instituciones a largo plazo no es pesimista, e incluso hay opiniones que sugieren que en un contexto estructural de aumento continuo de la asignación institucional y contracción de la oferta, BTC podría alcanzar un objetivo a largo plazo de 240,000 dólares.

En general, el mercado de criptomonedas está pasando de un ciclo de emociones a un ciclo macroeconómico, lo que significa que el ritmo se volverá más "las variables lentas determinan la dirección, las variables rápidas determinan la volatilidad", en lugar del modelo anterior que dependía completamente de la emoción de los inversores minoristas.
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