El presidente de la Reserva Federal de San Francisco se pronunció de repente: la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre se disparó al 81%, pero hay un riesgo oculto aún más peligroso.

【链文】La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, lanzó de repente una señal contundente: se posicionó públicamente a favor de una reducción de tasas en diciembre. Esto no es sencillo.

La lógica de Daily es muy clara: el mercado laboral ahora es tan frágil que podría “colapsar de manera no lineal” en cualquier momento, ¿y la inflación? Ella cree que el riesgo es controlable, ya que la presión de costos provocada por los aranceles ha sido mucho más suave de lo que se esperaba a principios de año. En la entrevista, ella afirmó sin rodeos: “En lo que respecta al empleo, no tengo confianza en poder preverlo con anticipación.”

Hay que saber que, aunque Dalí no tiene derecho a voto este año, rara vez se opone a Powell. Ahora que ella se ha manifestado así, la reunión de diciembre (días 9-10) podría convertirse en un punto de inflexión clave: ¿continuar bajando las tasas o mantenerlas sin cambios? Internamente, sin duda, hay una intensa lucha.

El mercado ya ha comenzado a apostar. Los datos de CME muestran que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre saltó del 69.4% de ayer al 81%. Lo más interesante es que la probabilidad de una reducción acumulada de 50 puntos básicos para enero del próximo año también ha aumentado al 20.6%.

¿Qué significa esto para la liquidez? Si realmente disminuye, es probable que los activos de riesgo experimenten un breve repunte a corto plazo. Pero no olvides que el “riesgo no lineal del mercado laboral” que enfatizó Daly es lo que realmente merece atención: una vez que los datos de desempleo sean alarmantes, la reducción de tasas de interés puede que no ayude en absoluto.