¿Es confiable el modelo S2F de Bitcoin? Un artículo que lo explica claramente.

Es posible que hayas oído a muchas personas usar el “modelo S2F” para predecir el precio de BTC, afirmando con certeza que subirá a 1 millón de dólares. Pero ¿qué es realmente este modelo, es preciso?

La lógica central es muy simple

S2F es Stock-to-Flow, en chino se llama “relación entre stock y flujo” — se obtiene dividiendo la cantidad total de BTC existente entre la cantidad de BTC nuevos extraídos cada año.

Por ejemplo:

• Stock（存量）：Ahora está en circulación todos los BTC
• Flow（流量）：número de BTC nuevos extraídos cada año
• La relación más alta = más escaso = teóricamente más valioso

El valor S2F del oro es especialmente alto, porque la cantidad de oro nuevo que se extrae cada año es muy baja. Lo mismo ocurre con BTC, y además tiene un límite duro: solo se pueden minar 21 millones de monedas.

¿Por qué este modelo es tan popular?

La razón es la reducción a la mitad de Bitcoin. Aproximadamente cada 4 años, la recompensa por la minería de BTC se reduce a la mitad:

• 2012: 50 BTC → 25 BTC
• 2016: 25 BTC → 12.5 BTC
• 2020: 12.5 BTC → 6.25 BTC
• 2024: 6.25 BTC → 3.125 BTC

Esto significa que Flow está disminuyendo, y la relación S2F está aumentando. Según los datos históricos, el precio de BTC realmente ha subido unos meses a un año después de la reducción a la mitad. Por eso, el fundador del modelo PlanB dijo: en el futuro, BTC podría subir a 550,000 dólares (después de la reducción a la mitad en 2024) e incluso a 1,000,000 dólares (a finales de 2025).

Pero surge el problema

1. Predicción inexacta

Vitalik dijo directamente que “este modelo ahora se ve muy feo” porque es demasiado optimista. Durante el último mercado alcista, el modelo dijo que era un problema que BTC no pudiera superar los 100,000 dólares, y el resultado fue que no lo hizo.

2. Ignorar demasiadas variables

S2F solo considera la oferta, ignorando completamente:

• Demanda: ¿FOMO de pequeños inversores? ¿Entradas de instituciones? ¿O fuga?
• Regulación: una prohibición hace que el precio se derrumbe a la mitad
• Tecnología: La red Lightning, Rollup y estas innovaciones afectarán el valor de uso
• Macroeconómico: ¿Subida de tasas por parte de la Reserva Federal? ¿Recesión económica? Ambas impactarán.

3. No es preciso en absoluto a corto plazo.

Las principales bolsas y fondos conocen este modelo, por lo que cada vez que llega el “punto en el que S2F debería subir”, el mercado ya lo ha digerido con anticipación. ¿Quieres hacer trading a corto plazo basado en S2F? Entonces prepárate para ser atrapado.

4. Simplificación excesiva

¿Cómo puede un modelo que solo considera la escasez predecir el precio de un activo financiero global? ¿El modelo S2F del oro también puede predecir el precio del oro? No necesariamente.

¿Qué dicen los expertos?

• Adam Back (CEO de Blockstream): “Este modelo al menos demuestra que la lógica de la reducción a la mitad tiene algo de sentido”
• Cory Klippsten (fundador de Swan Bitcoin): “fácil de engañar a los novatos”
• Alex Krüger (trader conocido): “Es ridículo predecir el precio con esto”

¿Cómo usarlo para no volcar?

✅ Debería usarse así:

• Referencia de configuración a largo plazo (sin tomar decisiones a nivel diario)
• Juzgar de manera integral con el análisis técnico, fundamental y los datos en cadena.
• Comprender la ventaja de probabilidad del ciclo de halving, no es necesariamente subir
• Establece una buena gestión de riesgos, nunca hagas all-in

❌ Nunca lo uses así:

• Cuando la única base de decisión
• Predecir el precio a corto plazo
• Ignorar la gestión de riesgos
• Tomar la predicción S2F de otros como la Biblia

Resumen

El modelo S2F no es una tontería, pero tampoco es adivinación. Captura la escasez como una variable importante, pero ¿acaso el mercado financiero es tan simple?

La forma más segura de actuar: considera el S2F como una referencia, no como una decisión. De esta manera, podrás disfrutar del valor del marco del modelo y no te verás atrapado por una predicción demasiado optimista.

Recuerda: ningún modelo único puede predecir el mercado de criptomonedas; siempre ganan aquellos inversores que se basan en análisis multidimensionales, tienen una fuerte conciencia del riesgo y pueden ajustarse de manera flexible.